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Wette auf FX-Volatilität lohnt sich, auch bei Abebben von Virus

Vassilis Karamanis
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Wette auf FX-Volatilität lohnt sich, auch bei Abebben von Virus

(Bloomberg) -- Die Erfahrung aus der Vergangenheit zeigt, dass es nach September mit einer Wetterabkühlung in den meisten Teilen der Welt zu einer zweiten Viruswelle kommen wird, wenn es bis dahin keinen Impfstoff gibt. Aus diesem Grund preisen Optionshändler einen weiteren Anstieg der Volatilität ein.

Aber selbst wenn die Pandemie nicht wieder aufflammt, werden sich diese Wetten wahrscheinlich auszahlen.

Sobald der Markt feststellt, dass das Virus nachgelassen hat, werden traditionelle Investoren ihre Positionen schnell und in großem Umfang ändern, ebenso wie spekulative Händler, was zu einem Anstieg der realisierten Volatilität führen würde.

Die implizite Volatilität würde bald folgen, wobei die Anleger auf Gewinne für Rohstoffwährungen und Verluste für traditionelle sichere Häfen setzen würden. Um 09.10 Uhr in London lag die implizite Sechs-Monats-Volatilität im Euro-Dollar-Handel bei 7,37%, 144 Basispunkte über dem Vorjahresdurchschnitt.

Wenn sich die Risikostimmung nach dem Sommer positiv entwickelt, könnten die Währungen von Ländern, die bei der Lockerung der Politik zurückliegen, stärker profitieren, da sie einer U-förmigen Erholung am nächsten kommen.

Bestehende Long-Volatility-Handelsgeschäfte müssen möglicherweise nur verlängert werden, um die veränderten Erwartungen widerzuspiegeln, und wahrscheinlich die Laufzeitstrukturen umkehren, die derzeit eine normalisierte Form beibehalten.

HINWEIS: Vassilis Karamanis ist ein Devisen- und Zins-Stratege, der für Bloomberg schreibt. Es handelt sich um seine eigenen Beobachtungen, die nicht als Anlageberatung gedacht sind

Überschrift des Artikels im Original:It’s Worth Betting on FX Volatility, Even If the Virus Goes Away

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