Rehn/EZB kritisiert ‘unverantwortlichen’ Streit um EU-Hilfen

(Bloomberg) -- Olli Rehn, Mitglied des Rates der Europäischen Zentralbank, hat die politischen Streitigkeiten um das Pandemie-Wiederaufbauprogramm der Region kritisiert. Es wird zunehmend befürchtet, dass die Zentralbanker erneut die Hauptlast der Unterstützung für die Wirtschaft schultern müssen.

Das 1,8 Billionen Euro schwere Paket der EU wird von Ungarn und Polen wegen der mit den Geldern verknüpften Bedingungen aufgehalten. Dieses umfasst einen erweiterten mehrjährigen Haushalt und den EU-Next-Generation-Fonds, der unverzüglich einsatzbereit sein müsse, wie EZB-Präsidentin Christine Lagarde letzte Woche forderte.

Angesichts der jüngsten Lockdowns, die voraussichtlich zu einem erneuten Abrutschen in die Rezession führen werden, plant die EZB bereits im Dezember weitere monetäre Anreize. Es besteht das Risiko, dass die Zentralbank bei einer Kürzung der Fiskalhilfen einen größeren Anteil der Erholung zu einem Zeitpunkt bewerkstelligen muss, wenn ihr Arsenal bereits dezimiert ist.

“Ich finde es unverantwortlich, dass der Finanzrahmen und die Initiative NextGenerationEU zu politischen Spielbällen gemacht wurden”, sagte Rehn, ein ehemaliger EU-Kommissar, in einem Bloomberg-Interview aus Helsinki. “Ich vertraue darauf, dass die Mitgliedstaaten dieses Problem lösen werden.”

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EZB-Notenbanker haben betont, dass die nationalen Regierungen und die EU die fiskalische Reaktion auf die jüngste Pandemie-Welle verstärken müssen, da die Geldpolitik allein nicht die zum Schutz der Wirtschaft erforderliche Nachfrage schaffen kann.

“Es ist wichtig, dass die Fiskalpolitik weiterhin ihre Aufgabe erfüllt, und deshalb ist NextGenerationEU für die wirtschaftliche Erholung Europas von größter Bedeutung”, sagte Rehn.

Für den 58-jährigen Chef der finnischen Notenbank sind das 1,35 Billionen Euro schwere Pandemie-Notfallkaufprogramm der EZB und die als TLTROs bekannten ultra-billigen Kredite die Hauptkandidaten, um die Belastungen abzufedern. Dies spiegelt den Konsens unter den geldpolitischen Entscheidungsträgern wider, der sich vor der Ratssitzung am 10. Dezember abzeichnet, auf der die Notebank weitere Maßnahmen ergreifen will.

“Dank der Flexibilität von PEPP ist die EZB auch in der Lage, über die Bewältigung der Fragmentierungsrisiken hinaus allgemeine monetäre Stimuli zur Verfügung zu stellen”, sagte Rehn und verwies auf die ungleichmäßigen Auswirkungen des Virus auf dem gesamten Kontinent. “Die Flexibilität bezieht sich sowohl auf die Größe als auch auf die Dauer.”

Die meisten Ökonomen prognostizieren zusätzliche Anleihekäufe in Höhe von rund 500 Milliarden Euro, eine Verlängerung des Programms und billige Langfrist-Kredite. Aufgrund der negativen Auswirkungen auf die Rentabilität der Banken haben die Geldpolitiker Erwartungen einer Zinssenkung gedämpft.

Rehn lehnte es ab, auf Einzelheiten über die Konzeption des Dezember-Pakets einzugehen, und sagte, er sei “immer besorgt über zu hohe Erwartungen bei der Gestaltung der Geldpolitik”. Er forderte die Regierungen außerdem auf, weiterhin Unterstützung über zusätzliche Ausgaben zu leisten.

„Es war eine der Lehren aus den vorherigen Krisen - ich beziehe mich auf die Finanzkrise und die Euroraum-Staatsschuldenkrise -, dass Geldpolitik und Fiskalpolitik Hand in Hand arbeiten müssen“, sagte er. “Die wesentliche Frage ist, wie wir sicherstellen können, dass die aktuellen Finanzierungsbedingungen so lange wie nötig auf dem derzeit günstigen Niveau bleiben.”

Die überragende Sorge ist laut Rehn jedoch, dass der durch die Krise verursachte Schaden bei Unternehmen und Arbeitsplätzen auch nach Ende der Pandemie bestehen bleiben würde. Das bedeutet, dass die politischen Entscheidungsträger nicht übermäßig besorgt sein sollten, dass Unternehmen durch politische Unterstützung „zombifiziert“ werden. Vielmehr sollten sie sich darauf konzentrieren, die Produktionskapazität bis zum Ende der Krise zu erhalten.

“Die Narben, die die zweite Welle hinterlassen wird, dürften beträchtlich sein. Daher ist es notwendig, reichliche geld- und fiskalpolitische Anreize aufrechtzuerhalten, um diese möglichen langfristigen Auswirkungen zu mildern”, sagte er. “Es ist besser, auf Nummer sicher zu gehen und eine vorzeitige Verschärfung der Finanzierungsbedingungen zu vermeiden.”

Überschrift des Artikels im Original:ECB’s Rehn Slams ‘Irresponsible’ Standoff Over European Relief

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