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Niederlande erwägen Emission erster ESG-Staatsanleihe in Europa

(Bloomberg) -- Die Niederlande erwägen die Ausgabe von Anleihen, bei denen die Zinszahlungen an ESG-Ziele gekoppelt sind, was für einen europäischen staatlichen Emittenten eine Premiere wäre.

Bei so genannten nachhaltigkeitsbezogenen Anleihen (Sustainability-Linked Bonds, oder SLBs) zahlen Emittenten in der Regel einen Aufschlag, wenn sie vorher festgelegte ökologische, soziale oder Governance-Ziele nicht erreichen (und erhalten manchmal einen Abschlag, wenn sie sie erreichen). Während sie bei Unternehmen sehr beliebt sind, haben bisher nur die Regierungen von Chile und Uruguay SLBs begeben.

Laut Sophie Wellen, einer Expertin für grüne Anleihen bei der niederländischen Finanzagentur DSTA, holen die Niederlande nun Feedback ein, um festzustellen, ob die SLB-Struktur eine geeignete Ergänzung ihres Schuldenprogramms ist.

“SLBs sind definitiv etwas, das wir in Erwägung ziehen werden und in Erwägung ziehen, und wir sind sehr gespannt auf die Meinung von Primärhändlern und Investoren, ob es ein geeignetes Instrument für ein Land wie die Niederlande wäre”, sagte sie am Mittwoch auf einer Konferenz in Brüssel. “Es handelt sich um eine Übergangsanleihe, und wir sind der Meinung, dass wir uns ebenfalls in einer Phase des Übergangs befinden.”

Laut Bloomberg Intelligence hat sich der weltweite Absatz von SLBs im vergangenen Jahr fast verzehnfacht und beläuft sich auf rund 108 Milliarden Dollar (108 Milliarden Euro). Im Jahr 2022 werden weitere 80 Milliarden Dollar hinzukommen. Sie unterscheiden sich vom etablierteren Markt für grüne Anleihen, wo die Erlöse für Umweltprojekte bestimmt sind. Im Gegensatz dazu können die durch SLBs aufgenommenen Mittel für alles Mögliche verwendet werden.

Das rasche Wachstum der SLBs hat auch Kritik auf sich gezogen, da schwache Zielvorgaben und minimale Strafen einige Kreditgeber skeptisch gemacht haben. Einige der weltweit größten Investoren in ESG-Anleihen weigern sich, SLBs anzurühren, während frühe Investoren Bedenken geäußert haben, dass Teile des Marktes an Glaubwürdigkeit verlieren könnten.

Für Regierungen stellen SLBs eine besondere Herausforderung dar. Wellen sagte, dass die Strafen für die Nichteinhaltung der SLB-Kriterien sehr hoch sein müssten, um die Entscheidungsfindung der Regierungen tatsächlich zu beeinflussen. Das wiederum könnte ein zu großes Risiko für die Steuerzahler darstellen.

“Als Regierung möchte man ehrgeizige grüne Ziele verfolgen, aber man hat auch eine Verantwortung gegenüber dem Steuerzahler”, sagte sie. “Ich kann nicht sagen, ob es angenommen werden wird, aber es ist etwas, das wir in Betracht ziehen.”

Überschrift des Artikels im Original:Netherlands Explores Issuing Europe’s First ESG-Linked Bonds

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