Yahoo Finanzen Die "Magnificent Seven" der Tech-Aktien sind gefährlich dominant – ein Experte der Deutschen Bank warnt vor einer Rezession
Die "Magnificent Seven" dominieren den Aktienmarkt in besorgniserregendem Maße – und die Anleger unterschätzen das Risiko einer Rezession, sagt ein Experte.
Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta und Tesla werden zusammen mit mehr als 13 Billionen US-Dollar (etwa zwölf Billionen Euro) bewertet, was etwa einem Viertel des gesamten US-Aktienmarktes entspricht.
"Meine natürliche Neigung ist es zu sagen, dass das verrückt ist", sagte Jim Reid, ein führender Stratege der Deutschen Bank in Londin, diese Woche im "Merryn Talks Money"-Podcast. "Als Wirtschaftshistoriker bin ich geneigt zu glauben, dass das Unsinn ist und keinen Sinn ergibt und uns vor noch schwierigeren Zeiten warnt."
Reid merkte jedoch an, dass die großen Tech-Giganten weniger absurd überbewertet erschienen, wenn man bedenke, dass sie zusammen mehr Gewinne erwirtschafteten als die gesamten Aktienmärkte anderer Länder. Auf dem Höhepunkt der Dot-Com-Blase habe es weitaus mehr Spekulationen und weitaus geringere Gewinne gegeben, sagte er.
Reid warnte auch, dass der Markt einer möglichen Rezession zu gelassen gegenüberstehe. Dieser sei völlig überzeugt, dass die US-Notenbank Fed eine "weiche Landung" hinlegen wird, bei der sie die Inflation bekämpft, ohne die Wirtschaft zu ruinieren. Der erfahrene Ökonom wies darauf hin, dass die Rede über eine weiche Landung in den Medien sechs bis 18 Monate vor jeder der vergangenen drei oder vier Rezessionen sprunghaft angestiegen sei.
Jim Reid: Risiko einer Rezession heute größer als vor einem Jahr
Außerdem seien Rezessionen in der Vergangenheit mindestens 19 Monate nach Beginn des Zinserhöhungszyklus der Fed eingetreten, diesmal also im vergangenen Oktober, sagte er. Infolgedessen sei das Risiko einer Rezession heute größer als vor einem Jahr, auch wenn eine sanfte Landung wahrscheinlicher erscheine. Aus historischer Sicht befänden sich die USA jetzt in der "Schusslinie von Rezessionen", so Reid.
Der Börsenexperte wies darauf hin, dass die pandemischen Ersparnisse der Amerikaner dazu beigetragen hätten, die Verbraucherausgaben zu stützen und eine Rezession im vergangenen Jahr abzuwenden. Aber dieses überschüssige Bargeld werde bis zum Jahresende aufgebraucht sein, sagte er.
Gleichzeitig erklärte er, dass hoch verschuldete gewerbliche Immobilienentwickler bald zu wesentlich höheren Zinssätzen refinanzieren müssen. Sie haben zudem damit zu kämpfen, dass Büroflächen an Wert verlieren, angeheißt durch den Boom der Arbeit im Home Office.
Die Botschaft des Experten: Anleger können es sich nicht leisten, selbstzufrieden zu sein, da der Markt von hochfliegenden Tech-Aktien dominiert wird und die Rezessionsgefahr noch nicht gebannt ist.
Lest den Originalartikel auf Business Insider.
