Yahoo Finanzen US-Wirtschaft zeigt klassisches Rezessions-Warnsignal: Ein Ökonom warnt vor möglichen Schocks
Die US-Wirtschaft zeigt ein klassisches Warnsignal einer Rezession, das sich im letzten Jahrhundert nur einmal als falsch positiv erwiesen hat. Das hat der führende Wirtschaftswissenschaftler Lakshman Achuthan beobachtet.
Der Konjunkturexperte und Mitbegründer des Economic Cycle Research Institute (ECRI) wies auf beunruhigende Anzeichen für eine Schwäche der US-Wirtschaft hin. Dabei tauchte in mehreren Bereichen der Wirtschaft Warnzeichen für einen Abschwung auf.
Der ECRI-Frühindikator — der Wirtschaftsindikator mit einer nahezu perfekten Erfolgsbilanz — hat im letzten Jahr zu sinken begonnen, sagte Achuthan am Mittwoch in einem Webcast mit Rosenberg Research.
Die USA erwarten einen Rückgang der Wirtschaft, der in einer Rezession enden könnte
Der Rückgang des Indexes hat sich in den letzten Monaten abgeflacht. Dennoch sei in den letzten 120 Jahren auf einen Rückgang des Index jedes Mal eine Rezession gefolgt, meint Achuthan. Die einzige Ausnahme ist der Rückgang des Index nach dem Zweiten Weltkrieg.
"Das ist zwar keine Garantie für eine Rezession, aber doch ein Hinweis darauf, dass es eine große Anfälligkeit für Schocks gibt", warnte Achuthan. "In den meisten Fällen spricht das für eine zyklische Anfälligkeit."
Hinzu kommen weitere Anzeichen für eine zunehmende Abschwächung der US-Wirtschaft. Das BIP wird sich im ersten Quartal drastisch verlangsamen, wobei die Atlanta Fed für den jüngsten Dreimonatszeitraum ein Wachstum von nur 2,5 Prozent prognostiziert. Der US Coincident Index, ein Wachstumsmaß, das das BIP, die Beschäftigung und die Einzelhandelsumsätze umfasst, tendierte in den letzten zwei Jahren gegen null Prozent und fiel von einem Höchststand von rund 20 Prozent im Jahr 2021.
Auch die Einstellungsbedingungen beginnen sich dramatisch zu verschlechtern. Obwohl das Beschäftigungswachstum oberflächlich betrachtet stark aussieht, ist die Arbeitslosenquote stetig gestiegen und hat im Februar den höchsten Stand seit zwei Jahren erreicht.
Gleichzeitig ist der ECRI-Index für die zyklischen Arbeitsbedingungen, ein Maß für die "zyklischen Arbeitsimpulse" in der Wirtschaft, in den letzten Jahren um fast 50 Prozent gesunken. Dieser steile Rückgang spiegelt die Rückgänge wider, die vor den Rezessionen von 2001, 2008 und der Pandemie-Ära zu verzeichnen waren, wie historische Daten des ECRI zeigen.
Rezession viermal wahrscheinlicher als ein Wirtschaftswachstum
Die Stärke bei den Einstellungen scheint in den Bereichen zu liegen, die nicht zu den Ermessensentscheidungen gehören. Das ist typischerweise vor einer Rezession der Fall ist, sagt Achuthan. Denn die Verbraucher geben ihren Bedürfnissen Vorrang vor ihren Wünschen. Das Stellenwachstum im Bildungs- und Gesundheitswesen stieg im vergangenen Jahr um etwa vier Prozent, obwohl das Stellenwachstum in allen anderen Sektoren bei null Prozent lag, wie die ECRI-Daten zeigen.
"Ohne diese Entwicklung hätten wir uns wahrscheinlich in einer Rezession befunden", sagte Achuthan über das Wachstum der nicht-diskretionären Beschäftigung.
Achuthan zufolge deuten diese Warnsignale auf ein "Tauziehen" in der Wirtschaft hin. Dabei könnte das Wachstum in den USA zwischen konjunktureller Schwäche und externer Unterstützung hin- und hergezogen werden. Das passiert beispielsweise durch Konjunkturausgaben und das Horten von Arbeitskräften während der Pandemie. Wenn diese Unterstützung nachlässt, könnte das "zu Problemen führen", warnte er.
Andere Ökonomen haben vor einem bevorstehenden Abschwung gewarnt, zumal die Inflation hartnäckig bleiben könnte. Die Fed geht das Risiko ein, die Zinsen länger hochzuhalten. Nach Ansicht des Top-Ökonomen David Rosenberg ist eine Rezession viermal wahrscheinlicher als ein Wirtschaftswachstum. Ein Abschwung mit starken Arbeitsplatzverlusten könnte noch vor Ende des Jahres eintreten.
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