Yahoo Finanzen Die unmittelbarste Bedrohung für Chinas Wirtschaft kommt nicht von außen – sondern von innen
Chinas Wirtschaft wird von den USA und der Europäischen Union, die beide wichtige Handelspartner sind, mit Zollerhöhungen bedroht. Doch dies ist möglicherweise nicht die unmittelbarste Gefahr für das Land. Ein viel dringenderes Problem scheint die schleppende Binnennachfrage in China zu sein.
Im Juni war der offizielle chinesische Einkaufsmanagerindex – der größere Unternehmen und Staatsbetriebe repräsentiert – den zweiten Monat in Folge rückläufig. Im Gegensatz dazu zeigte der S&P Global PMI, der die Aktivität der exportorientierten kleinen und mittleren Privatunternehmen widerspiegelt, dass das Produktionswachstum im Juni ein Dreijahreshoch erreichte.
Das bedeutet, dass sich die Verbrauchernachfrage in China verlangsamt, obwohl die Nachfrage nach chinesischen Produkten im Ausland steigt. Die Divergenz ist wichtig, weil China – die Fabrik der Welt – nach dem Inkrafttreten von Handelszöllen mit einer geringeren globalen Nachfrage nach einigen seiner Exporte konfrontiert sein könnte.
In einem kürzlich erschienenen Bericht schrieben die Ökonomen von des japanischen Finanzunternehmens Nomura, dass es "Bedenken gibt, dass Chinas Wirtschaft nicht in der Lage sein wird, einen starken Aufschwung aufrechtzuerhalten, wenn sie nur von den Exporten abhängig ist." Das Vertrauen des Marktes in die chinesische Erholung schwinde, so die Nomura-Volkswirte. Auch der chinesische Leitindex CSI 300 gab nach seinem Höchststand im Mai einige Gewinne wieder ab.
Zwar könnten die Exporte das Wachstum in den kommenden Monaten weiterhin stützen, doch "wird dies die Schwäche im Inland wahrscheinlich nicht ausgleichen", sagte Eric Zhu, Volkswirt bei Bloomberg Economics, am Montag.
Zurückhaltende Verbraucher belasten Chinas Wirtschaft
Die chinesischen PMI-Werte unterstreichen die Herausforderungen für die Wirtschaft des Landes. China versucht derzeit, einen schmerzhaften wirtschaftlichen Übergang zu bewältigen, der zu einer uneinheitlichen Wirtschaftslandschaft beiträgt. Darüber hinaus ist Chinas Wirtschaft mit einer enormen Immobilienkrise, der Volatilität der Aktienmärkte, geopolitischem Gegenwind und demografischen Herausforderungen konfrontiert.
Die wirtschaftliche Unsicherheit trägt zu einer schwachen Verbraucherstimmung und zur Risikoabsicherung bei. Die Menschen geben ihr Geld für Gold und Freizeitaktivitäten aus, anstatt Konsumgüter zu kaufen. Eine schwache Verbrauchernachfrage ist schlecht für die chinesische Wirtschaft. Denn: Sie kann zu einem Teufelskreis aus deflationärem Druck aufgrund des verlangsamten Lohnwachstums und der Verbraucherausgaben beitragen.
"Die Divergenz zwischen expansiver Produktion und kontraktiven Auftragseingängen deutet darauf hin, dass die Aktivitätsdaten auf der Angebotsseite weiterhin die Aktivitätsdaten auf der Nachfrageseite übertreffen könnten, was wahrscheinlich einen anhaltenden Abwärtsdruck auf die Warenpreise ausüben wird", schrieben die Nomura-Volkswirte in einer separaten Notiz am Montag.
Der Rückgang des offiziellen PMI des verarbeitenden Gewerbes und der Rückgang der Industriegewinne bestätigen ebenfalls die Befürchtung, dass die politischen Impulse zu wenig und zu spät kommen", schrieb Vishnu Varathan am Montag. Er ist Chefvolkswirt für Asien (ohne Japan) bei der Mizuho Bank. "Die Zweifel daran, dass Peking die wirtschaftliche Wiederbelebung im Griff hat, nehmen berechtigterweise zu", fügte er hinzu.
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