Yahoo Finanzen ETF oder Einzelaktien, Sparplan oder Einmalanlage: Ehemaliger Goldman Sachs-Banker verrät seine besten Börsen-Tipps
Ist jetzt der richtige Zeitpunkt zum Investieren? Welche Aktie soll ich kaufen? Und „When Lambo“? (Wann erzielt man genug Gewinn, um sich einen Lamborghini kaufen zu können?). Diese Fragen stellen sich die meisten Menschen, die an Finanzen interessiert sind – und sich im Netz auf die Suche nach Antworten machen. Seriöse Informationen dazu liefert Holger Graf, Professor für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre und insbesondere Finanzmanagement an der Hochschule für Wirtschaft und Umwelt Nürtingen-Geislingen. Zudem ist er Co-Host des Finanzpodcasts Marktgeflüster und Content Creator mit eigenem Instagram-Kanal.
Graf hat kürzlich ein Buch geschrieben, in dem er grundlegende Zusammenhänge des Finanzmarkts erklären will. Den Titel „When Lambo?“ sollte man allerdings nicht zu wörtlich nehmen. Der Ausdruck wird gerne - aber nicht ausschließlich - von Krypto-Fans verwendet, um darauf anzuspielen, wann endlich genug Geld für einen Lamborghini zusammengekommen ist.
Trotz des Titels geht es dem Autor nicht darum, vermeintliche Strategien zu verraten, wie man an der Börse sehr schnell sehr reich werden kann (Spoiler: Das funktioniert ohnehin nur sehr selten), sondern eher darum, interessierten Laien einen ganz allgemeinen Ein- und Überblick über den Finanzmarkt zu geben.
Wer sich schon immer gefragt hat, was die vielen griechischen Buchstaben bedeuten, die man in der Finanzpresse liest und in Podcasts hört, ob Geschäftsbanken wirklich ohne weiteres Geld drucken können oder wie institutionelle Händler in Banken wirklich arbeiten, der findet hier Antworten.
Die wichtigste Erkenntnis aus dem Buch: „Die Welt ist nicht monokausal, sondern multikausal und viel komplexer, als es in einer Schlagzeile erscheinen mag“, sagt Graf. „Aber es kann Spaß machen, sich mit dieser Komplexität auseinanderzusetzen.“ Fangen wir also an:
Sparbuch vs. Finanzmarkt: Darum solltet ihr an der Börse investieren
Was die Zukunft bringt, lässt sich natürlich nie sagen, denn - so ein bekanntes Bonmot - Prognosen sind schwierig, vor allem wenn sie die Zukunft betreffen, und Anlageempfehlungen kann und will Graf ohnehin nicht geben. „Aber rückblickend kann man sagen: Wer in einen breiten Index wie den MSCI World oder den S&P 500 investiert und mindestens eine bestimmte Anzahl an Jahren gehalten hat, hat in der Regel kein Geld verloren.“ In der Regel - denn Ausnahmen gibt es natürlich immer wieder: „In Japan dauerte es mehr als 30 Jahre, bis die Höchststände von 1990 wieder übertroffen wurden.“
Aber immerhin wurde das Allzeithoch geknackt. Habt ihr dagegen euer Geld auf einem Sparbuch gelagert, sieht die Sache vermutlich ganz anders aus. „Seit Beginn der Aufzeichnungen der Deutschen Bundesbank war die Realverzinsung auf dem Sparbuch im Durchschnitt immer negativ“, sagt Graf. Das heißt für euch: Wenn ihr euer Geld auf dem Sparbuch liegen lasst, sind die Zinsen, die ihr dafür bekommt, geringer als die Inflation. Mit anderen Worten: Euer Geld verliert an Kaufkraft.
In der Vergangenheit war es also die deutlich bessere Alternative, sein Geld am Aktienmarkt anzulegen - sofern man es nicht kurzfristig benötigte. Denn auch das gehört zur Wahrheit: Der Aktienmarkt kann auf kurze Sicht betrachtet stark schwanken. Aktuelles Beispiel: Ab Anfang 2022 sind die Kurse aufgrund des Angriffs Russlands auf die Ukraine, steigender Energiepreise und Zinsen (um nur einige Faktoren zu nennen) teilweise deutlich eingebrochen. Inzwischen haben sie sich jedoch wieder erholt.
Woher kommt die Angst der Deutschen vor der Börse?
Klingt doch eigentlich ganz vielversprechend. Vor allem Menschen, die noch jung sind und somit noch viele Jahre Zeit haben, von den Entwicklungen an den Finanzmärkten zu profitieren (und eventuelle Verluste auszugleichen), könnten sich mit dem Kauf von Aktien beschäftigen. Sie tun es aber nicht – oder noch zu selten:
Im Jahr 2023 waren rund 18 Prozent der Bevölkerung ab 14 Jahren direkt, also mit Aktien, oder indirekt, beispielsweise mit Aktienfonds, am Markt investiert. Im Vergleich zum Jahr 2022 ist die Zahl der Anleger damit sogar gesunken, zeigen Zahlen des Deutschen Aktieninstituts.
In den USA ist die Einstellung zu Aktien dagegen traditionell eine ganz andere. Doch man muss nicht auf einen anderen Kontinent blicken, um zu erkennen, dass Deutschland bei der Aktionärsquote ganz schön hinterherhinkt: Auch im europäischen Vergleich ist Deutschland ziemlich abgeschlagen. In Schweden oder der Schweiz investieren 20 Prozent, in den Niederlanden sogar rund 30 Prozent der Bevölkerung an der Börse.
Woran liegt das? „In erster Linie wohl an der Volatilität“, sagt Graf. Damit sind die Schwankungen einer Aktie oder eines Aktienindex um den Trend gemeint. Je höher die Volatilität, desto stärker schwanken die Kurse - nach oben und nach unten. „Vor allem in der Presse oder in bestimmten Nachrichtenformaten sind diese Schwankungen die Grundlage für Meldungen“, sagt Graf. „Dax um drei Prozent gestiegen, Infineon um fünf Prozent gefallen. Diese Schwankungen schrecken ab.“ Dabei sei es gar nicht das inhärente Risiko von Aktien. Denn auch Immobilien unterliegen Schwankungen, nur sind diese nicht so offensichtlich.
Im Zuge des Zinsanstiegs haben nämlich auch Immobilien an Wert verloren, aber dieser Wertverlust wurde nicht so offensichtlich. Schließlich macht es zunächst einmal keinen Unterschied, ob das selbst bewohnte Haus 400.000 oder 450.000 Euro wert ist - in beiden Fällen wohnt man darin wie eh und je. Wer wissen wollte, wie es um den Wert seiner Immobilie bestellt ist, musste sich ein wenig Mühe machen und beispielsweise auf Immobilienportalen das eigene Haus mit vergleichbaren Häusern abgleichen.
Ein Blick auf das Depot hingegen bringt die Wahrheit viel schneller und offensichtlicher ans Licht: Wenn das Depot um zehn Prozent sinkt, sieht man das sofort an den roten Zahlen.
Besser breit gestreute Indizes statt Einzelaktien?
Die Scheu der Deutschen vor Aktien erklärt Graf mit einem weiteren Phänomen: „Hinzu kommt, dass Leute in der Vergangenheit viel Geld am Aktienmarkt verloren haben, weil sie in Einzelwerte investiert haben: Wie zum Beispiel Telekom oder Wirecard. Oder man kennt jemanden, der sich mit Aktien verbrannt hat.“ Die Grundaussage sei also durchaus richtig: „Einzelaktien sind riskant. Ein breiter Index dagegen kann das Risiko mindern.“
„Ein solcher breit gestreuter Index ist zum Beispiel ein Welt-ETF wie der MSCI World oder der FTSE All-World-Index“, sagt Graf. „Allerdings sollte man bedenken, dass die USA im MSCI World mittlerweile mit 70 Prozent gewichtet sind. Wer das nicht will und beispielsweise andere Weltregionen wie China oder Indien in sein Depot aufnehmen möchte, kann sich mit anderen ETFs eine eigene, andere Gewichtung aufbauen.“
Dabei weist Graf auf ein weiteres Risiko hin: Anleger können in viele bekannte chinesische Aktien nicht direkt investieren. „Wer eine chinesische Aktie von Tencent oder Alibaba kauft, erwirbt keine Anteile an diesen Unternehmen, da diese nicht an der Börse gehandelt werden“, so Graf. Stattdessen kaufen Anleger Aktien von Briefkastenfirmen. „Die sitzen meist auf den Cayman Islands und haben mit den echten Tencents und Alibabas Verträge geschlossen, um die Performance der jeweiligen chinesischen Firma zu simulieren.
Doch diese Verträge sind nach chinesischem Recht illegal.“ Ein nicht zu unterschätzendes Risiko. Denn die Kommunistische Partei Chinas könne im Prinzip jederzeit entscheiden, dass sie den Rechtsbruch nicht akzeptiert – und die Aktien damit wertlos werden. Also doch lieber hauptsächlich in die USA oder Europa investieren? „Das kann man nicht sagen“, so Graf. „In der Vergangenheit haben die USA zwar alles outperformed, aber ob das so bleibt, weiß man nicht.“
Einmalanlage oder Sparplan: Was bringt mehr Rendite?
Angenommen, ihr habt euch für einen bestimmten Index entschieden, in den ihr in den nächsten Jahren investieren wollt. Ist es dann besser, eine große Summe auf einmal in den Index zu investieren oder einen Sparplan einzurichten? Auch hier gibt es verschiedene Meinungen.
Auf der einen Seite die bekannte Börsenweisheit „time in the market beats timing the market“ oder wie Graf es formuliert:„Wenn man davon ausgeht, dass der Markt langfristig steigt, kann eine Einmalanlage die bessere Strategie sein.“ Auf der anderen Seite dürfe man die Macht der Psychologie nicht unterschätzen: Jemandem, der gerade erst anfängt zu investieren, würde Graf nicht zu einer großen Einzelinvestition raten. „Denn je nach Größe des Investments kommt man schnell an einen Punkt, an dem das Depot auf Tagesbasis mehr schwankt, als das monatliche Einkommen hoch ist.“
Mit Sparplänen dagegen gewöhne man sich langsam an Schwankungen und erliege nicht der Versuchung, bei einem Abschwung sofort alles zu verkaufen und vielleicht sogar gar nicht mehr am Aktienmarkt zu investieren – was in der Vergangenheit ein Fehler gewesen sei.
