Nagel sieht keine harte Landung, wohl aber weniger Wachstum

(Bloomberg) -- Die Europäische Zentralbank kann nach Ansicht von Ratsmitglied Joachim Nagel die Inflation unter Kontrolle bringen, ohne der Wirtschaft schweren Schaden zuzufügen.

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Die Zentralbanker müsse relativ schnell handeln, um die Inflationserwartungen in Schach zu halten, sagte der Bundesbankpräsident am Montag.

Den Währungshütern sollte es gelingen, das Wirtschaftswachstum zu dämpfen, ohne dass es zu einer harten Landung und hoher Arbeitslosigkeit komme, erklärte Nagel im thüringischen Erfurt.

Es ist so gut wie sicher, dass die EZB ihren Einlagensatz am 27. Juli erneut um 25 Basispunkte anheben wird. Dabei stellt sich die Frage, ob dies das Ende der Zinserhöhungskampagne sein wird oder ob ein weiterer Schritt auf der nächsten Sitzung im September folgt.

Nagel gehört zu den Ratsmitgliedern der EZB, die erklärt haben, dass der zugrunde liegende Preisdruck — ohne Posten wie Lebensmittel- und Energiekosten — deutliche Anzeichen einer Abschwächung zeigen muss, bevor die geldpolitische Straffung ausgesetzt werden kann. Einige seiner Kollegen machen sich jedoch Sorgen um die Wirtschaft der 20 Länder der Eurozone, die im Winter eine leichte Rezession erlitten hat.

Eine große Befürchtung ist, dass die Kreditkosten so schnell angehoben wurden, dass die Wirkung noch immer nicht vollständig eingetreten ist. Einer der schnellsten Kanäle sind die Kreditzinsen der Banken, deren Anstieg die Immobilienpreise in den Keller geschickt hat.

Als die Zinsen niedrig waren, habe es ungesunde Preisentwicklungen gegeben, so Nagel. Das heutige Preisniveau sei ökonomisch realistischer.

Sobald die Zinssätze ihren Höchststand erreicht haben — Anleger und Ökonomen gehen von 3,75% oder 4% aus — werden sie für einige Zeit dort gehalten, bekräftigte Nagel und sagte, dass die EZB bald ihre “Reiseflughöhe” erreicht haben wird.

Es sei besser, die Inflation schnell in den Griff zu bekommen, als sie zu lange laufen zu lassen, weil es dann sehr schwer werde, sie wieder einzufangen.

Überschrift des Artikels im Original:ECB’s Nagel Sees Hard Landing Avoided Though Growth May Slow

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