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EZB-Versagen bedeutet, dass sie nun nicht nachgeben kann: Monti
(Bloomberg) -- Die Europäische Zentralbank kann es sich nach ihrem Versagen bei der Bekämpfung der Inflation in der Vergangenheit nicht mehr leisten, als schwach angesehen zu werden, meint der ehemalige italienische Ministerpräsident Mario Monti.
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“Die EZB wie auch die großen Zentralbanken der Welt kommen aus einer Phase, in der sie einen beträchtlichen Teil ihrer Glaubwürdigkeit verloren haben, weil sie die Inflation nicht früh genug erkannt haben”, sagte Monti am Freitag in einem Interview.
Er äußerte sich kurz nachdem Daten aus dem Euroraum gezeigt hatten, dass sich der Anstieg der Verbraucherpreise im März drastisch verlangsamte und auf 6,9% zurückging, nachdem er im Februar noch bei 8,5% gelegen hatte.
Hätten sich die Zentralbanken in der Vergangenheit bei der Inflation nicht verkalkuliert, hätte der Rückgang der Inflationsrate den EZB-Rat vielleicht dazu veranlasst, nach 350 Basispunkten Zinserhöhungen eine Pause einzulegen, sagte er.
“Ich kann nicht in ihrer Seele lesen, die sie ja haben, aber es wäre verständlich, wenn sie besonders vorsichtig wären”, sagte Monti auf dem Ambrosetti-Workshop in Cernobbio, Italien.
Der frühere Premierminister war nicht der einzige, der am Ufer des Comer Sees auf das aktuelle Dilemma der Zentralbanken hinwies. Nouriel Roubini, Chairman von Roubini Macro Associates, glaubt, dass die Turbulenzen auf den Finanzmärkten im Zusammenhang mit den Krisen der Silicon Valley Bank und der Credit Suisse zu einer Verlangsamung der Zinserhöhungen führen könnten.
“Ich glaube, dass die Zentralbanken angesichts der Finanzkrise kneifen werden”, sagte Roubini und wies darauf hin, dass alles, was sie tun, negative Folgen haben könnte.
“Sie sind verdammt, wenn Sie es tun, und verdammt, wenn Sie es nicht tun”, sagte er. “Man kann sich nur zwischen schlechten Alternativen entscheiden.”
Spread-Ausweitung
Einige dieser negativen Auswirkungen sind eine Abschwächung der Wirtschaft und höhere Zinszahlungen für Staatsanleihen. Italien, dessen Schuldenstand derzeit 145% des Bruttoinlandsprodukts übersteigt, gehört zu den Ländern, die unter steigenden Zinsen leiden.
Monti ist sich dieser Gefahr durchaus bewusst. Er war von 2011 bis 2013 Ministerpräsident und leitete ein Kabinett von Technokraten, nachdem die Schuldenkrise im Euroraum die italienischen Kreditkosten außer Kontrolle zu bringen drohte und den damaligen Ministerpräsidenten Silvio Berlusconi zum Rücktritt zwang.
Auch wenn die Spreads zwischen italienischen und deutschen Staatsanleihen im Vergleich zu anderen südeuropäischen Ländern “unangemessen hoch” seien, gebe es derzeit keinen Grund “zur Beunruhigung”. Er sei zuversichtlich, dass die EZB bei Bedarf ihr Notfallinstrument einsetzen werde, so Monti.
Überschrift des Artikels im Original:ECB’s Loss of Credibility Means It Now Can’t Relent, Monti Says
©2023 Bloomberg L.P.
