Yahoo Finanzen Bitcoin On-Chain-Analyse: NVT-Modell, Rekordgebühren und Miner-Akkumulation
In der heutigen On-Chain-Analyse werfen wir einen Blick auf verschiedene Indikatoren, die einen umfassenden Überblick über den laufenden Bitcoin-Bullenmarkt geben.
Auf der einen Seite sehen wir die Bestätigung der dynamischen Entwicklung des langfristigen Bullenmarktes (Transaktionsgebühren und On-Chain-Handelsvolumen), auf der anderen Seite haben wir Signale der kurzfristigen Konsolidierung und Vorbereitung auf die nächste dynamische Wachstumsphase (das NVT-Modell und die Miner-Akkumulation).
Bitcoin Preis-Aktion
In der letzten Woche gab es eine Fortsetzung des Preisrückgangs bei Bitcoin (BTC) und einen deutlichen Bounce. Von einem Allzeithoch von 64.895 US-Dollar am 14. April 2021 bis zu einem Tiefstand von 47.000 US-Dollar am 25. April 2021 verlor Bitcoin 27,5 Prozent seines Wertes.
Der anschließende Bounce trieb den Bitcoin Preis in den Bereich von 56.500 US-Dollar, nahe dem 0,5 Fib-Retracement-Level des gesamten Abwärtstrends. Aktuell befinden sich die Tages-Kerzenkörper im Bereich von 49.000-56.500 US-Dollar. Der Markt erwartet eine Konsolidierung innerhalb dieser Spanne vor der nächsten großen Bewegung und der Zunahme der Bitcoin Volatilität.
Bitcoin: Erster Bounce des NVT-Modells
Der NVT-Indikator (Network Value to Transaction), der von Willy Woo entwickelt wurde, beschreibt das Verhältnis zwischen der Marktkapitalisierung und dem Transfervolumen. Er ähnelt dem Kurs-Gewinn-Verhältnis (PE), das in traditionellen Märkten verwendet wird. Aber anstatt über die Gewinne des Unternehmens zu sprechen, bezieht er sich auf das Volumen des Investors.
Um den NVT mit dem Bitcoin Preis in Beziehung zu setzen, verwenden wir den langfristigen Zwei-Jahres-Median und multiplizieren ihn mit dem auf der Chain angezeigten Transaktionsvolumen. Auf diese Weise erhalten wir einen reaktionsfähigen, langfristigen Indikator für die Marktgesundheit. Diesen nutzen wir, um einen laufenden Bullen- oder Bärenmarkt zu identifizieren. Letzte Woche haben wir den ersten Schnittpunkt des Bitcoin Preises mit dem NVT-Preis-Indikator seit dem Beginn des Bullenmarktes im September letzten Jahres aufgezeichnet (oranger Kreis).
In den vorherigen Zyklen sehen wir, dass ein solcher Schnittpunkt (rote Kreise) regelmäßig auftrat und in den folgenden Wochen große Anstiege signalisierte. Im Bullenmarkt 2013 trat eine solche Kreuzung nur einmal auf und führte fast sofort zu einem exponentiellen Anstieg des BTC-Preises.
Bitcoin und die NVT-Linie
Im Lauf des Jahres 2017 beobachten wir sogar vier Überschneidungen. Jedes Mal war es ein Signal für eine Fortsetzung der Gewinne. Bis der Preis tief unter die NVT-Linie fiel, einen bärischen Retest des Indikators machte und weiter einbrach. Ab dem Moment, in dem der Bitcoin-Kurs durchbrach (grüne Pfeile) und über der NVT-Linie handelte, hatten wir es also mit einem Krypto-Bullrun zu tun. Normalerweise lag dieser Schnittpunkt in der Nähe des Halvings (rot gestrichelte Linie).
Im kurzfristigen Chart können wir sehen, dass der erste Schnittpunkt innerhalb dieses Bullenmarktes am 24. April 2021 im Bereich von 50.000 US-Dollar lag. Der Bounce hat den Preis wieder über die NVR-Linie gedrückt. Wenn sich der BTC-Kurs weiter konsolidiert, ist nicht auszuschließen, dass sich die Kurven vor ihrer nächsten Divergenz noch mehrmals kreuzen werden.
Rekordhoch bei Gebühren und Volumen von On-Chain-Transaktionen
Die On-Chain-Daten der letzten Wochen zeigen neue Allzeithochs sowohl bei den Transaktionsgebühren als auch beim Volumen der On-Chain-Transaktionen. Beide Werte haben bereits die historischen ATHs vom Höhepunkt des vorherigen Zyklus Ende 2017 übertroffen. Die gigantische Spitze in der Bitcoin-Netzwerkaktivität führte zu einem Anstieg der durchschnittlichen Transaktionsgebühr auf 58,71 US-Dollar am 22. April 2021, was der neue ATH ist. Es ist erwähnenswert, dass die höchsten durchschnittlichen Gebühren im vorherigen Zyklus bei 54,70 US-Dollar lagen.
Dies entspricht dem Indikator des gesamten Transfervolumens, der mit einem Tagesvolumen von 67,18 Milliarden US-Dollar das neue ATH erreichte. Das bisherige Allzeithoch aus 2017 lag bei 46,68 Milliarden US-Dollar auf dem Höhepunkt des Bullruns. Bei heutigem Stand ist dies eine Steigerung von über 40 Prozent.
Miner akkumulieren BTC
Eine interessante Perspektive bieten die Aktivitätsdaten der Miner, die in die Bitcoin-Akkumulationsphase zurückgekehrt sind. Die Anzahl der gesammelten Münzen erreicht Werte, die seit Mitte 2018 nicht mehr gesehen wurden, als Bitcoin um 10.000 US-Dollar gehandelt wurde.
Dies ist eine noch nie dagewesene Situation und unterscheidet sich stark von der vorherigen Phase, in der Miner regelmäßig ihre Ressourcen verkauften. Trotz erhöhter Verkäufe im ersten Quartal 2021 sehen wir eine deutliche Akkumulation im April. On-Chain-Analyst @WClementeIII veranschaulichte diesen Trend, indem er das Miner Net Position Change Indikator-Chart teilte, das zwei Zyklen miteinander vergleicht:
These levels of #Bitcoin Miner Accumulation are unprecedented in a bull market.
This is especially true for the huge increase seen on-chain in the last month. Miners are stacking heavily. pic.twitter.com/ZARnM32yEV— William Clemente III (@WClementeIII) April 27, 2021
Dies wird durch den Glassnode-Chart bestätigt, der einen drastischen Rückgang des Saldos der Miner-Wallets Anfang 2021 und eine erneute Akkumulation seit Ende März zeigt. Dies ist eine zusätzliche Bestätigung für die anhaltende, viele Wochen andauernde Bitcoin-Preisakkumulation, bei der die Miner keinen Verkaufsdruck erleben. Heute beträgt der Gesamtwert des Guthabens der Miner 1,8 Millionen BTC.
Fazit
Die On-Chain-Analyse deutet darauf hin, dass sich Bitcoin in einer Phase der Konsolidierung befindet, die die Alpha-Kryptowährung auf weitere Gewinne vorbereitet. Die systematische Entwicklung des Bullenmarktes wird durch den neuen ATH der Transaktionsgebühren, das On-Chain-Handelsvolumen oder den kürzlich diskutierten Anstieg der neuen BTC-Adressen bestätigt.
Gleichzeitig sind der erste Schnittpunkt der NVT-Kurve in diesem Zyklus und die erneute Akkumulation von Bitcoin-Minern Signale für die bevorstehende Fortsetzung des langfristigen Bullenmarktes. Der bereits erwähnte @WClementeIII fasste auf Twitter den Reset der wichtigsten Indikatoren des Bitcoin-Netzwerks zusammen:
Every major indicator has been reset. All the weak hands have been shaken out. All the leverage has been flushed out.
This next #bitcoin leg up will melt faces.— William Clemente III (@WClementeIII) April 26, 2021
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