Banken zahlen nur halb so viel an die EZB zurück wie erwartet

(Bloomberg) -- Die Banken der Eurozone werden 296,3 Milliarden Euro vorzeitig an die Europäische Zentralbank zurückzahlen, nachdem die Bedingungen für die Billigkredite verschärft wurden, um den Kampf gegen die Rekordinflation zu unterstützen.

Die Rückzahlung entspricht knapp 15% des gesamten ausstehenden Betrags der sogenannten TLTRO-Kredite, die während der Pandemie eingesetzt wurden, um die Kreditvergabe an Haushalte und Unternehmen aufrechtzuerhalten. Von Bloomberg befragte Volkswirte hatten im Durchschnitt mit einer Rückzahlung von 600 Milliarden Euro gerechnet. Die Prognosen reichten von 200 Milliarden Euro bis zu 1,5 Billionen Euro.

Bundesschätze machten nach den Daten ihre Verluste wett und entwickelten sich besser als entsprechende Zinsswaps. Der Abstand zwischen den Renditen und den Swap-Sätzen vergrößerte sich um zwei Basispunkte auf rund 84 Basispunkte.

Die unerwartet geringe Rückzahlung ist möglicherweise nicht das, was sich die EZB erhofft hatte. Die Befürchtung der Währungshüter ist, dass die veränderten wirtschaftlichen Bedingungen dazu führen könnten, dass die Kredite ihre Bemühungen um die Eindämmung des Preisanstiegs verwässern und gleichzeitig einen Mangel an Sicherheiten verschärfen, die für die Geldmärkte von Bedeutung sind.

Im Oktober hatte die EZB angekündigt, die Kosten für TLTRO-Finanzierungen ab dem 23. November zu erhöhen, um den Banken die Möglichkeit zu nehmen, risikofreie Erträge zu erzielen, indem sie Gelder aus dem Programm bei der EZB parken. Die rückwirkende Maßnahme löste bei einigen Kreditgebern Beschwerden aus.

Dennoch bleiben TLTROs eine billige Finanzierungsoption im Vergleich zu Einlagen und sie könnten auch für regulatorische Zwecke wie Stresstests weiterhin sinnvoll sein, so die Barclays-Ökonomen Ludovico Sapio und Paola Sabbione diese Woche in einer Analyse.

Die Banken haben in jedem der nächsten vier Monate und ab dann vierteljährlich weitere Optionen für die Rückzahlung.

Überschrift des Artikels im Original:Euro-Zone Banks Return €296 Billion in Cheap ECB Funding

--Mit Hilfe von Harumi Ichikura.

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