Yahoo Finanzen Aktien könnten fallen, wenn die Rezession in den USA ausbleibt, sagt ein JPMorgan-Stratege
Die größte Bedrohung für die Märkte besteht derzeit darin, dass eine Rezession in den USA nicht eintritt und die US-Notenbank somit gezwungen ist, eine restriktive Haltung einzunehmen, so Mike Bell, Stratege bei JPMorgan.
Die Federal Reserve (Fed) hat die Zinsen seit März vergangenen Jahres massiv angehoben, um die steigende Inflation zu bekämpfen. Eine Reihe von Wirtschaftsdaten deutet auf eine Preiserholung hin, aber die Märkte machen sich auf eine Rezession gefasst, da die straffe Geldpolitik die Wirtschaft verlangsamt.
Der S&P 500 ist im vergangenen Monat um fast sechs Prozent gestiegen, da Analysten davon ausgehen, dass die Fed als Reaktion auf den Konjunkturabschwung ihre straffere Geldpolitik aufgibt.
Wenn die US-Wirtschaft jedoch eine Rezession vermeiden kann und das Lohnwachstum hoch bleibt, würde die Fed die Zinssätze nicht wie erwartet senken, sondern müsste sie in der zweiten Jahreshälfte wieder anheben. Das würde die Zinssätze deutlich höher ansteigen lassen, als von den Analysten derzeit erwartet wird, so Bell in einem Gespräch mit dem US-Nachrichtensender Bloomberg TV. "Leider ist man dann wieder in einer Welt, in der sowohl Anleihen als auch Aktien fallen würden", sagt er.
JPMorgan geht in seinem Basisszenario jedoch von einer Rezession im Jahr 2023 aus, die einen geringeren Lohndruck und eine Zinssenkung durch die Fed im Jahr 2024 ermöglichen wird, so Bell. "Meine Einschätzung ist, dass die Fed die Zinsen bis Ende 2024 auf etwa 2,5 Prozent senken wird", fügt er hinzu.
Es wird erwartet, dass die Fed zum Abschluss ihrer zweitägigen Sitzung am Mittwoch die kleinste Zinserhöhung seit fast einem Jahr vornehmen wird. Eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte in dieser Woche und eine weitere in der gleichen Größenordnung im Laufe des Jahres, die ebenfalls von vielen erwartet wird, würde den Leitzins auf 4,75 bis 5,00 Prozent erhöhen.
Dieser Artikel wurde von Melanie Gelo aus dem Englischen übersetzt. Das Original lest ihr hier.
