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Überzeichnung

BoerseGo Finanzglossar

Von einer Überzeichnung spricht man, wenn bei einer Wertpapieremission die Nachfrage das Angebot übersteigt. Am häufigsten tritt die Überzeichnung bei der Erstemission von Aktien eines Unternehmens (siehe IPO) und bei der Begebung von Anleihen, insbesondere Staatsanleihen, auf. Im Falle der Staatsanleihenemission ist sogar eine mehrfache Überzeichnung keine Seltenheit.

Kommt es zu einem Nachfrageüberhang, müssen Zuteilungsregeln bzw. -verfahren gefunden werden, um die Wertpapiere auf die Gebote aufzuteilen. Im Falle eines IPOs kann ein sogenannter Greenshoe (siehe Greenshoe) das Angebot nachträglich erhöhen. Zuteilungsregeln können bestimmte Zuteilungsquoten (pro-rata Rationierung) oder die bevorzugte Bedienung von Geboten bestimmter Nachfrager sein.