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Zementpreise sind jetzt die neue Bauholz-Inflation: Chris Bryant
(Bloomberg) -- Beton ist der am weitesten verbreitete von Menschen gemachte Stoff auf der Erde. Daher war es unausweichlich, dass die globale Inflationsspirale auch bei diesem energieintensiven Material einsetzen würde. Steigende Zementpreise und Betonknappheit gefährden nicht nur die Pläne von US-Präsident Joe Biden, die Infrastruktur auf Vordermann zu bringen und das verarbeitende Gewerbe zurückzuholen, sondern auch die Bemühungen unserer Währungshüter, den ungezügelten Preisanstieg zu bremsen.
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Die Zementpreise steigen auf beiden Seiten des Atlantiks rasant. Hersteller wälzen die höheren Energiekosten und die Kosten für die Einhaltung von Umweltauflagen auf die Kunden ab und erhöhen die Preise selbst dann weiter, wenn ihre Gas- und Stromrechnungen sinken. In Europa sind die Zementpreise im vergangenen Jahr um etwa ein Drittel gestiegen, in einigen Ländern sogar noch stärker. In den USA steigen die Zementpreise jährlich um 15%; in weiten Teilen des Landes kommt es zu Lieferengpässen und Knappheit.
Bauunternehmen, die gehofft hatten, die Inflation der Inputkosten überwunden zu haben — die Stahl- und Holzpreise sind in letzter Zeit stark gefallen —, müssen stattdessen ein weiteres Jahr mit steigenden Zementpreisen ertragen oder ganz ohne Zement auskommen. Die größten Zementhersteller der Welt, darunter auch einige europäische, können ihr Glück kaum fassen.
Holcim Ltd, HeidelbergCement AG, CRH Plc und Cemex SAB de CV haben sich in den letzten Wochen sehr enthusiastisch über die US-Nachfrage und ihre eigene Preissetzungsmacht geäußert. Holcim sagte, dass mehrere nordamerikanische Produktkategorien “ausverkauft” seien und seine Gewinnmargen daher im Jahr 2023 einen “sehr attraktives Niveau” erreichen würden. Das in Dallas ansässige Unternehmen Eagle Materials Inc. erklärte, sein Zementgeschäft sei “nahezu ausverkauft”, während der Zementhersteller Summit Materials Inc., der Werke im Mittleren Westen betreibt, erklärte, er erlebe “eine enorme Preisdynamik” und habe “keine Kapazitäten mehr, weil wir voll ausgelastet sind.”
Nach anfänglichen Schwierigkeiten, die gestiegenen Energiekosten an die Kunden weiterzugeben, überholen die Preissteigerungen nun eindeutig die der Inputkosten. “Die Inflation unterstützt ein konstruktives Preisumfeld für unsere vorgelagerten Materialien, dessen Vorteile noch lange anhalten, nachdem der Inflationsdruck nachgelassen hat”, erklärte Ward Nye, Chief Executive Officer des texanischen Zementherstellers Martin Marietta Materials Inc. im Februar gegenüber Investoren.
Es ist verständlich, dass die Hersteller ihre Margen wieder auf das Niveau vor der Energiekrise bringen wollen. Die Kunden sollten dies jedoch genau beobachten, da es immer mehr Anzeichen dafür gibt, dass Unternehmen die öffentliche Wahrnehmung einer Krise nutzen, um ihre Gewinne aufzubessern — lange nachdem das ursprüngliche Problem vorüber ist.
Während sich der US-Wohnungsbau abgekühlt hat und die Turbulenzen im Bankensektor die Wahrscheinlichkeit einer Rezession erhöht haben, läuft der Nichtwohnungsbau nach wie vor auf Hochtouren, was zum Teil einem Dreiergespann von Gesetzen zu verdanken ist: dem Infrastructure Investment and Jobs Act, dem Chips Act und dem Inflation Reduction Act. Für Halbleiterfabriken, Batteriewerke, Autobahnen und Brücken werden riesige Mengen an Beton benötigt.
Aufgrund der großen Mengen und der vergleichsweise hohen Transportkosten werden Zement und Beton in der Regel in der Nähe des Ortes hergestellt, an dem sie verbaut werden, und die Preise richten sich nach den örtlichen Gegebenheiten. Die Zementpreise sind mangels Substituten unelastisch, was den lokalen Herstellern eine erhebliche Marktmacht verleiht. Obwohl der Anteil des Betons an den gesamten Baukosten in der Regel gering ist, können Verzögerungen kostspielig sein.
Verschiedene Faktoren haben dazu beigetragen, dass sich die Situation noch mehr zu einem Verkäufermarkt entwickelt hat. Die steigende Nachfrage nach kohlenstoffärmerem Zement hat es den Herstellern erleichtert, für diese Produkte einen Aufschlag zu verlangen. Für die europäischen Hersteller haben die hohen Kosten für den Erwerb von CO2-Emissionszertifikaten die Zementpreise weiter in die Höhe getrieben und sie von einer preismindernden Kapazitätsausweitung abgehalten. (Es wird erwartet, dass die neue EU-Grenzsteuer auf Kohlenstoffzertifikate die Zementimporte bremsen wird).
In den USA haben ein Mangel an Lkw-Fahrern, der niedrige Wasserstand des Mississippi (der den Schiffsverkehr einschränkte) und die Schließung von Werken wegen Wartungsarbeiten das Angebot eingeschränkt.
Die USA haben seit mehr als einem Jahrzehnt keine nennenswerten Zementkapazitäten mehr aufgebaut, und 84% der inländischen Produktion befinden sich inzwischen in ausländischem Besitz, was bedeutet, dass Washington weniger Einfluss auf die Branche hat.
Es sei schwierig, Genehmigungen für neue Zementwerke zu erhalten, sagte mir Ken Simonson, Chefökonom der Associated General Contractors of America. “Sie sind keine beliebten Nachbarn, verbrauchen viel fossile Energie und die Investitionsrendite ist ungewiss.”
Auch Michael Haack, CEO von Eagle Materials, rechnet nicht mit einer schnellen Reaktion auf der Angebotsseite. “Die Hürden für Kapazitätserweiterungen sind für die US-Zementindustrie sehr hoch, sowohl im Hinblick auf Genehmigungen als auch auf die Baukosten”, erklärte er im Januar gegenüber Investoren. “Um die US-Nachfrage zu befriedigen, werden zunehmend teure Importe erforderlich sein.”
Bereits heute wird etwa ein Fünftel des US-Zementverbrauchs durch Importe gedeckt, während es vor zehn Jahren nur 7% waren. Die Türkei ist mit einem Anteil von mehr als einem Drittel an den US-Zementimporten die größte Lieferquelle, was Anlass zur Sorge gibt, weil das Land nach dem verheerenden Erdbeben im Februar möglicherweise dem heimischen Markt Vorrang einräumen muss.
Das Ziel der Regierung Biden, bei staatlich finanzierten Infrastrukturprojekten auf amerikanische Produkte zurückzugreifen, könnte gegen eine Betonmauer krachen.
Überschrift des Artikels im Original:Crazy Cement Prices Are the New Lumber Inflation: Chris Bryant
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