WOCHENAUSBLICK: Gefährlich gute Stimmung

FRANKFURT (dpa-AFX) - Auf zu weiteren Höchstkursen könnte auch in der neuen Woche das Motto an den Börsen lauten. Mögliche Störungen wie die Sitzung der US-Notenbank mit ersten Signalen für eine restriktivere Geldpolitik oder den großen Verfall an den Terminbörsen hat der deutsche Leitindex Dax <DE0008469008> hinter sich - er blieb außerordentlich robust: Auf ein Rekordhoch bei gut 15 800 Punkten schon zu Wochenbeginn folgte ein Verharren des Index knapp unter dieser Marke.

Die nächste rund Marke von 16 000 Zählern liegt in Reichweite. Der Trend zeigt klar aufwärts, seit Jahresbeginn hat der Dax um fast 2000 Punkte zugelegt. Doch gerade hierin sehen Experten eine Gefahr. "Innerhalb eines stark ausgeprägten Bullenmarktes werden Risiken ausgeblendet", warnte Analyst Christian Schmidt von der Landesbank Helaba. Aus Angst, Kursgewinne zu verpassen. Die Kurse spiegelten mittlerweile sehr hohe Erwartungen wider, die Relation von Chancen zu Risiken sei nicht länger attraktiv.

Sollte es tatsächlich zu einer Korrektur der hohen Erwartungen kommen, hätte der Dax nach der Rally nun reichlich Platz nach unten. Das nächste markante Tief datiert von Mitte Mai bei gut 14 800 Punkten. Zum Auslöser eines Rücksetzers könnte womöglich erneut das Coronavirus werden. "Inzwischen wird auch in Deutschland die Delta-Variante vermehrt nachgewiesen", sagte Volkswirt Christoph Weil von der Commerzbank. In Großbritannien und Portugal stiegen die Zahlen der mit dieser Mutante Infizierten. Das Robert Koch-Institut warnte vor dieser ansteckenderen Variante.

Derweil dürften sich in der neuen Woche die ersten Marktakteure in die Sommerferien verabschieden. In Berlin, Hamburg und drei Bundesländern beginnen die Schulferien. Damit dürfte es auch an den Börsen in den kommenden Wochen ruhiger zugehen. Am Mittwoch könnten die Einkaufsmanagerindizes aus der Eurozone und den USA und am Donnerstag das ifo-Geschäftsklima konjunkturelle Impulse setzen. "Die Lockerungen seit Mai wirken sich in den europäischen Volkswirtschaften positiv aus. Dabei hat die ganz große Öffnungswelle, zum Beispiel im Tourismus und Gastgewerbe, vielerorts noch gar nicht eingesetzt", sagte Helaba-Analyst Stefan Mütze.

Auch mit Blick auf die Unternehmen ist die Agenda überschaubar. Am Donnerstag lädt Siemens <DE0007236101> zu einem Kapitalmarkttag. "Siemens macht gute Fortschritte", attestierte Guillermo Peigneux Lojo von der Bank UBS den Münchenern. Die Lage auf wichtigen Märkten wie Automatisierung und Elektrifizierung sei gut. Siemens werde auf der Veranstaltung das sich hieraus ableitende Wachstumspotenzial abschätzen.

Am Mittwoch laden der britische Pharmariese GlaxoSmithKline <GB0009252882> und der niederländische Halbleiterzulieferer ASML <NL0010273215> die Investoren ein. Die ASML-Aktien eilten im Juni von einem Hoch zum nächsten. Das Unternehmen ist an der Börse mittlerweile fast 250 Milliarden Euro wert, mehr als die beiden deutschen Schwergewichte SAP <DE0007164600> und Allianz <DE0008404005> zusammen. Die weltweite Halbleiterknappheit lässt die Nachfrage der Chip-Produzenten nach Fertigungsanlagen boomen.

Am Montag werden schließlich die von der Deutschen Börse beschlossenen Index-Änderungen wirksam. Neu im MDax <DE0008467416> sind dann die Papiere des Online-Gebrauchwagenhändlers Auto1 <DE000A2LQ884>. Auch im SDax <DE0009653386> gibt es einige Änderungen, so steigen etwa die Anteile der Vodafone-Funkmastentochter Vantage Towers <DE000A3H3LL2> in den Nebenwerteindex auf. Im Dax bleibt alles beim Alten./bek/ajx

--- Von Benjamin Krieger, dpa-AFX ---