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SLHN.VX219,10-1,30

Zürich (www.aktiencheck.de) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Swiss Life (VTX: SLHN.VX - Nachrichten) -Aktie (ISIN CH0014852781/ WKN 778237) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.

Die geringere Volatilität an den Finanzmärkten aber auch die höhere Gewissheit im Hinblick auf Solvenzanforderungen sowie einige Stabilisierungsanzeichen der Wirtschaftsaktivität würden nach Erachten der Analysten zu einer Erhöhung der Kennzahlen im Lebensversicherungssektor führen. Auf der Grundlage niedrigerer Kapitalkosten von 12,4% (zuvor 12,7%) und einer etwas höheren Eigenkapitalschätzung sowie der Verlegung des Bilanzdatums von 2012 auf 2013 hebe man die Bewertung und das Kursziel an.

Da die Analysten einen soliden und zunehmenden Gewinnbeitrag aus der Schweiz sowie einen stetig zunehmenden Beitrag aus dem Investment Management erwarten würden, würden sie mit einem Anstieg des Betriebsgewinns von CHF 859 Mio. im GJ12 auf CHF 877 Mio. im Jahr 2013 und CHF 903 Mio. im Jahr 2014 rechnen.

Swiss Life habe seine Reserven-Prämien-Quote von 613% im Jahr 2007 auf solide 828% im GJ12 verbessert. Die Policeninhaberreserven hätten sich von bescheidenen 22% des Eigenkapitals im Jahr 2008 auf den sehr soliden Schätzwert von 79% im GJ12 verbessert. Die Verschuldungsquote sei von 80% im Jahr 2008 auf 27% im Jahr 2012 zurückgegangen.

Der nächste Kursimpuls für die Swiss Life-Aktie wären die Ergebnisse des GJ12 am 21.02.2013.

Da das Unternehmen gerade dabei sei, die Situation AWD-Swiss Life Select zu bereinigen, dürfte es angesichts seiner dank gesundem Vermögenshaftungsmanagement robusten Ertragslage und der stark verbesserten Bilanz in der Marktgunst schon bald wieder steigen.

Aufgrund des voraussichtlichen Buchwerts von 0,44, des materiellen Buchwerts von 0,54 oder des EPS (GJ13E) von 7,1 erhöhen die Analysten von Vontobel Research ihr Kursziel von CHF 145 auf CHF 160 pro Aktie und bestätigen ihr "buy"-Rating für die Swiss Life-Aktie. (Analyse vom 10.01.2013) (10.01.2013/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

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