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Powell signalisiert weitere Straffung - ohne ins Detail zu gehen

(Bloomberg) -- Die Federal Reserve wird nach den Worten von Jerome Powell mit der stärksten Straffung seit einer Generation fortfahren, um die Inflation im Zaum zu halten. Gleichzeitig wollen sich die Währungshüter in Anbetracht der sich abzeichnenden Konjunkturabschwächung mehr Flexibilität bei den nächsten Schritten einräumen.

Die Fed hat den Leitzins am Mittwoch um 75 Basispunkte auf eine Spanne von 2,25% bis 2,5% angehoben und geht davon aus, dass “weitere Erhöhungen” angemessen sind. Wie stark, das hänge von den Daten ab, sagte Powell und rückte damit von der konkreten Guidance ab, die er auf der Juni-Sitzung ausgegeben hatte. Einen weiteren Schritt in ähnlicher Größenordnung nahm er allerdings nicht vom Tisch.

“Eine weitere ungewöhnlich große Anhebung könnte bei unserer nächsten Sitzung angebracht sein, aber diese Entscheidung wird von den Daten abhängen “, sagte Powell. “Der Arbeitsmarkt ist extrem angespannt, und die Inflation ist viel zu hoch”.

Die Fed kämpft derzeit mit der höchsten Inflation seit 40 Jahren. Mit sinem Wechsel zu einem Echtzeit-Ansatz in der Geldpolitik versucht Powell zu vermitteln, dass die US-Notenbank die Zinssätze so lange erhöhen wird, wie die Preise weiterhin unangenehm schnell ansteigen.

Diese Strategie birgt jedoch das Risiko eines Überschießens. Die Daten hinken dem Geschehen in der Realität hinterher, und es kann Monate dauern, bis Zinserhöhungen auf die Wirtschaft durchschlagen.

“Die Chance für eine Rezession steht 50:50”, sagt Lou Crandall, Chefökonom bei Wrightson ICAP LLC. “Die Instrumente der Fed sind wie Schlagbohrer. Sie sind keine Präzisionswerkzeuge.”

Gleichwohl legten die Märkte eine kräftige Rallye hin. Der Leitindex S&P 500 stieg um 2,6% und reagierte damit auf Powells Bemerkung, dass sich das Tempo der Zinserhöhungen in der Zukunft wieder verlangsamen würde. Nach Ansicht von Beobachtern deutet dies jedoch nicht auf eine Pause oder gar eine Wende zu niedrigeren Zinsen hin.

“Wir haben eine Menge falkenhafter Signale vernommen, darunter die Weigerung, auch nur in Erwägung zu ziehen, dass wir uns in einer Rezession befinden, und viele Hinweisen darauf, dass die Wiederherstellung der Preisstabilität Vorrang vor dem Ausweichen vor einer Rezession hat”, sagte Jonathan Millar, Ökonom bei Barclays Plc. “Powell scheint eine Anhebung um 100 oder 75 Basispunkte im September nicht auszuschließen - das hängt von den Daten ab.”

Überschrift des Artikels im Original:

Powell Signals More Hikes Coming, Leaves Out Details This Time

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