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Original-Research: All for One Group AG (von BankM AG)

Original-Research: All for One Group AG - von BankM AG Einstufung von BankM AG zu All for One Group AG Unternehmen: All for One Group AG ISIN: DE0005110001 Anlass der Studie: GB 2018/19, Kurzanalyse Empfehlung: Kaufen seit: 16.01.2020 Kursziel: € 72,85 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: 24.5.2017, vormals Halten Analyst: Daniel Grossjohann 2019/20 – Ergebnis stärker im Fokus Mit dem 2018/19er Geschäftsbericht hat die All for One Group (ISIN DE0005110001, Prime Standard, A1OS GY) die vorläufigen Zahlen bestätigt: Der Umsatz (€ 359,2 Mio.; +8%) übertraf die Guidance und unsere (alte) Erwartung, das EBIT [€ 12,6 Mio. bzw. (bereinigt) € 19,8 Mio.] lag im Rahmen. Das abgelaufene Geschäftsjahr stand im Zeichen des Abschlusses der Initialisierungsphase der Strategieoffensive – verbunden mit Einmal¬kosten von rd. € 7 Mio. Nun rückt das operative Ergebnis stärker in den Fokus. Die Abnahme von Anlaufkosten, die in Verbindung mit der Strategieoffensive stehen, und die zunehmende Skalierung der neuen Bereiche, dürften ab Q2 2019/20 zu einer allmählichen, aber nachhaltigen Trendwende bei der operativen Marge (die sich seit 15/16 im Abwärtstrend befand) führen. Wir denken, dass dies die Grundlage für eine Neubewertung der All for One Group-Aktie bilden könnte. Fundamental ist die Gesellschaft, mit einem 19/20er EV/Umsatz von 0,64 aktuell eher günstig bewertet. Unser Kursziel für die All for One Group-Aktie, zu jeweils gleichen Teilen auf DCF-Bewertung und Peer-Gruppen-Analyse basierend, beläuft sich auf € 72,85. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/19923.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html. Kontakt für Rückfragen BankM - Repräsentanz der flatex Bank AG Daniel Grossjohann Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt Tel. +49 69 71 91 838-42 Fax +49 69 71 91 838-50 Email: daniel.grossjohann@bankm.de -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.