Yahoo Finanzen Leerverkauf
Als Leerverkauf oder Short-Selling wird der Verkauf eines Finanzinstruments bezeichnet, das sich nicht im Eigentum des Verkäufers befindet. Durch einen Leerverkauf kann der Verkäufer von sinkenden Kursen des Wertpapiers profitieren.
Der Verkäufer geht vor einem Leerverkauf (explizit oder implizit) eine Wertpapierleihe ein. Er leiht sich also das Wertpapier, das er verkaufen will, und veräußert dieses anschließend über die Börse oder außerbörslich. Zu einem späteren Zeitpunkt kauft er das Wertpapier zurück und gibt es an den Verleiher zurück. Ist der Kurs zwischen Verkauf und Rückkauf gesunken, kann der Leerverkäufer einen Gewinn realisieren.
Ein Leerverkauf könnte beispielsweise so ablaufen: Ein Spekulant rechnet mit sinkenden Kursen bei Aktie A. Um von den erwarteten Kursverlusten profitieren zu können, leiht sich der Spekulant 10.000 Stück des Wertpapiers von einer großen Bank und vereinbart mit ihr, die Aktien in sechs Monaten an diese zurückzugeben. Der Spekulant verkauft die geliehenen Aktien über die Börse, wo der Kurs aktuell bei 50 Euro steht. Nach sechs Monaten ist der Kurs der Aktie beispielsweise auf 30 Euro gesunken. Der Spekulant kauft 10.000 Stück der Aktie an der Börse und gibt diese an den Verleiher zurück. Durch den Leerverkauf hat der Spekulant einen Gewinn von 200.000 EUR gemacht, wobei allerdings Gebühren für die Wertpapierleihe sowie Transaktionskosten nicht berücksichtigt sind.
Fällt der Kurs der Aktie nicht wie erwartet, so muss der Spekulant einen Verlust verbuchen. Dabei können theoretisch unendlich große Verluste auftreten, weil der Aktienkurs theoretisch unendlich weit steigen kann.
Sind viele Spekulanten bei einer Aktie einen Leerverkauf eingegangen, so kann es zu einem sogenannten Short-Squeeze kommen. Sinkt der Kurs der Aktie nicht wie erwartet, so wollen viele der Leerverkäufer ihre Positionen gleichzeitig glattstellen. Es kommt zu einer Angebotsknappheit, weil die Spekulanten große Mengen der Aktie über die Börse zurückkaufen wollen. In der Folge steigt der Kurs weiter kräftig an, was zu großen Verlusten bei den Leerverkäufern führt.
