Bei Hedgefonds-Managern werden 2020 nur die Stärksten überleben

(Bloomberg) -- Seit Jahren machen Hedgefonds beschauliche Märkte für ihre wenig überzeugenden Erträge verantwortlich. Diese Ausrede wird dieses Jahr nicht ziehen.

Volatile Märkte, in denen sich Aktien weniger im Gleichschritt bewegen, sollten Hedgefonds eigentlich ein ausgezeichnetes Umfeld bieten, um Geld zu verdienen. Aber ein Großteil der Branche hat Performance-Probleme und die Kunden verlieren die Geduld.

“Dieses Jahr wird sich die Spreu vom Weizen trennen”, sagte Tim Ng, Chief Investment Officer von Clearbrook Global Advisors, die in Hedgefonds investiert. „Wenn Sie ein fundamental getriebener Portfolio-Manager mit einem Bottom-up-Ansatz in einer beliebigen Anlageklasse sind, dann sollten Sie in diesem Jahr gut abgeschnitten haben. Alles, was Sie sich seit Jahren gewünscht haben, ist nun vorhanden.“

Die 3,3 Billionen Dollar schwere Branche legte laut den Bloomberg Hedge Fund Indizes bis Oktober um 0,4% zu und hinkte damit hinter Aktien und Anleihen her. Noch schlechter sieht es bei dem Index von Hedge Fund Research Inc. aus, der einen Rückgang von mehr als 4% zeigt. Zu den großen Gewinnern der Branche gehören Brevan Howard Asset Management und Coatue Management und auf der Verliererseite stehen Firmen wie Bridgewater Associates, dessen Flaggschiff-Fonds bis zum 5. November um 19% fiel. Einige Anleger mit Geld in den schlecht abschneidenden Hedgefonds fragen sich nun, warum sie investiert bleiben sollen, wenn diese vorher kein Geld verdienen konnten und es jetzt immer noch nicht können.

“Es wird immer schwieriger, von Hedgefonds überzeugt zu sein”, sagte Adam Taback, Chief Investment Officer von Wells Fargo Private Wealth Management, der Hedgefonds Gelder zuteilt. “Viele haben nicht genug Schutz auf der Abwärtsseite geboten und andere nicht genug Aufwärtspotenzial.”

Taback sagte, dass er keine Mittel aus Kundenportfolios reduziere, allerdings sei die Messlatte für Empfehlungen höher geworden. Er glaubt, dass weitere Fondsschließungen kommen werden.

“Nur die Stärksten werden überleben - es findet eine Auslese statt”, sagte Ng von Clearbrook über die Branche mit mehr als 8.000 Fonds.

Das 10-Milliarden-Dollar-Multfamily-Office Forbes Family Trust analysiert die Drei- und Fünfjahreserträge der Fonds, um festzustellen, ob sie noch passen, sagte Direktor Neil Datta. Warum 2% Verwaltungsgebühren plus 20% der Gewinne zahlen, “wenn sie bei volatilen Märkten keine Erträge erzielen können?” sagte er.

Einige Investoren trennen sich bereits.

Der Pensionsfonds Delaware Public Employees ‘Retirement System zog 180 Millionen Dollar von dem Pure Alpha Major Markets-Fonds von Bridgewater ab, schrieb Bloomberg-Intelligence-Analystin Alison Williams in einer Note in der vergangenen Woche unter Berufung auf Daten von Pensions & Investments. Veritas Pension Insurance hat die Zuteilung an Hedgefonds um 45% gesenkt, nachdem diese keine sinnvolle Diversifizierung bieten konnten.

Überschrift des Artikels im Original:Hedge Fund Managers Face ‘Survival of the Fittest’ Test in 2020

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