Yahoo Finanzen First Lady der Moskauer Finanzwelt: Elvira Nabiullina bereitete Russlands Wirtschaft auf den Krieg vor — der nun ihr Lebenswerk zerstört
Vor Russlands Überfall auf die Ukraine war Elvira Nabiullina eher dem engeren Zirkel der Finanzwelt bekannt. Dort aber war die Präsidentin der russischen Zentralbank ein Star, fachlich hoch angesehen und mehrfach international ausgezeichnet. Seit dem Ukraine-Krieg ist Nabiullina nur noch eine von Wladimir Putins Kriegshelfern, wenn auch eine besonders wichtige. Ihren Aufstieg an die Spitze der russischen Notenbank verdankt Nabiullina Putin. Dort half sie dem Präsidenten, Russlands Wirtschaft auf den Krieg vorzubereiten. Doch nun zerstört Putin mit seinem Krieg auch ihr Lebenswerk.
Als die Sanktionen des Westens Russland heftig trafen, bestellte Putin Vertreter der Zentralbank und des Finanzministeriums zu sich ein. Fotos zeigen die Gruppe an einem extra-langen Tisch. Am Kopf thront Putin. Am anderen Ende sitzt zwischen Beamten eine Frau in einem schwarzen Kleid und starrt mit ernstem Blick auf ihre Notizen: Elvira Nabiullina.
Ihr Gesichtsausdruck ist so ernst wie die Lage der russischen Wirtschaft. Der Rubel ist eingebrochen, der Aktienmarkt geschlossen, ausländische Firmen und mit ihnen ihr Kapital fliehen, und Nabiullina weiß, dass dies erst der Anfang ist.
„Die russische Wirtschaft befindet sich in einer extremen Situation, von der alle gehofft hatten, dass sie nicht eintreten würde“ – diesen Satz soll Nabiullina laut Reuters in den ersten Tagen nach dem Angriff auf die Ukraine zu Mitarbeitern der Zentralbank gesagt haben. Der Westen hatte da erst begonnen, Sanktionen zu verhängen. Doch die Chefin der Zentralbank schien zu ahnen, was Russland nun drohte.
Steile Karriere in der Gunst Putins
Wer ist diese Elvira Nabiullina? Zunächst einmal eine der engsten und treuesten Mitarbeiterinnen Wladimir Putins, dem sie ihre steile Karriere verdankt. Nabiullina wurde 1963 in Ufa geboren, sie stammt aus einer tatarischen Familie. In den 1980er Jahren studierte sie Wirtschaft an der Lomonossow-Universität Moskau.
Über den russischen Industrie- und Unternehmerverband kam sie in die Politik und machte Karriere im wichtigen Ministerium für Handel und Entwicklung. Bereits 1997 wurde sie stellvertretende Ministerin. Nach einem Ausflug an die Spitze der größten russischen Bank, der Sbierbank, kehrte sie in das Ministerium zurück. Seit 2012 arbeitete Nabiullina dann direkt als Wirtschaftsberaterin in Putins Präsidialverwaltung. Von dort ernannte sie Putin am 12. März 2013 zur Zentralbankgouverneurin.
In der Finanzwelt war dies eine Überraschung. Nabiullina stand nicht auf der Liste der Kandidaten, die in Medien kursierte. Doch bereits bei ihrer Ernennung gab es positive Reaktionen von Analysten.
„Diese Kandidatur kann als Kompromiss zwischen den Befürwortern einer harten Geld- und Kreditpolitik und den Befürwortern der Einbeziehung der Zentralbank in den Prozess der Ankurbelung des Wirtschaftswachstums gesehen werden“, sagte etwa Ewa Fischer vom Center for Eastern Studies.
Der Wirtschaftsjournalist Richard Partington vom "Guardian" weist darauf hin, dass Nabiullina in der internationalen Finanzwelt hoch angesehen war, selbst bei schärfsten Kritikern der Kreml-Politik. Kollegen weltweit würdigten die Modernisierung und die Reformen, die sie in der russischen Zentralbank durchgeführt hat. Sie gilt dabei als eine entschiedene Gegnerin von Kryptowährungen.
„Niabullina ist eine sehr professionelle, erfahrene Makroökonomin und Zentralbankerin. Daran besteht kein Zweifel", sagt auch Valeria Gontarieva, die von 2014 bis 2017 an der Spitze der ukrainischen Zentralbank stand, wie die "Financial Times" zitiert: „Aber ohne Werte ist Ihre Professionalität nichts“, betonte Gontarieva.
Geheimnis um Niabullinas Broschen und Kleidung
Bei Beobachtern und Kommentatoren der russischen Finanzpolitik hat Niabullina den Spitznamen "Brosche", als Anspielung auf den Schmuck, mit dem sie häufig in der Öffentlichkeit auftritt. Im Mai 2020, als die russischen Behörden die Bürger nach dem Ausbruch der Corona-Pandemie aufforderten, in den Häusern zu bleiben, trug sie eine Brosche in Form eines Hauses. Als die Zentralbank die Zinssätze senkte, erschien sie mit einer Tauben-Brosche. In der Finanzwelt ein Symbol für eine weiche Geldpolitik, also eine größere Bereitschaft, die Zinsen zu senken.
Darauf angesprochen gab Niabullina auch zu, dass sie ihrem Outfit eine symbolische Bedeutung gebe. "Aber ich werde es nicht erklären", sagte Nabiullina im russischen Fernsehen.
Deshalb wurde ihr schwarzes Outfit bei jenem Treffen mit Putin nach dem Angriff auf die Ukraine als Zeichen ihrer Trauer empfunden.
"Wir wissen, dass sie den Krieg hasst, weil sie am Montag schwarz gekleidet war. Sie trägt immer etwas, das ihre Ansichten verrät", kommentierte Charlie Robertson, Chefökonom der Investmentbank Renaissance Capital. "Sie trauert um das Russland, das sie mit aufgebaut hat. Ich glaube nicht, dass sie ihre Gefühle verbergen wird. Putin wird sich dessen bewusst sein, aber es ist ihm egal", fügte er hinzu.
Ein Jahrzehnt der Verteidigung des Rubels
Als Präsidentin der Zentralbank hatte Nabiullina von Anfang an eine schwierige Aufgabe. Wenige Monate, nachdem sie die Leitung übernommen hatte, beschloss Wladimir Putin die Annexion der Krim, und der Krieg im Donbass in der Ost-Ukraine begann.
Die "Financial Times" stellte fest, dass Niabullina 2014 mit den Folgen eines starken Verfalls der Ölpreise, eine der wichtigsten Einnahmequellen Russlands ist der Export von Rohöl, und den Sanktionen für Putins ersten Angriff auf die Ukraine konfrontiert war. Auch der Rubel verlor stark an Wert. Die Zentralbank musste mehr als 70 Milliarden US-Dollar ausgeben, um ihn zu stützen, und den Leitzins auf 17,5 Prozent anheben, um die Abwertung der Währung aufzuhalten.
„Obwohl Russland in die Rezession stürzte, hielt Nabiullina an ihrer konservativen Geldpolitik fest. Innerhalb weniger Jahre kehrte das Land zum Wachstum zurück und die Inflation ging zurück. Dieser Erfolg veranlasste viele Medien, sie als eine der besten Zentralbankerinnen der Welt zu bezeichnen, was ihr half, das Vertrauen Putins zu gewinnen“, kommentierte die "Financial Times".
Im Jahr 2015 wurde sie von der Zeitschrift "Euromoney" zur Zentralbankerin des Jahres gekürt. Zwei Jahre später wählte die renommierte britische Zeitschrift „The Banker“ sie zur besten Zentralbankerin Europas. Das Magazin "Forbes" setzte sie 2019 auf Platz 53 der Liste der einflussreichsten Frauen der Welt.
Nabiullina bereitet Russland auf den Krieg vor
Als Zentralbankchefin verbrachte Elvira Nabiullina fast ein Jahrzehnt damit, Russland finanziell zu einer Festung zu machen, die weniger abhängig von den globalen Finanzmärkten ist. Unmittelbar vor dem Angriff auf die Ukraine, Mitte Februar, verfügte die Zentralbank über Währungsreserven von mehr als 640 Milliarden Dollar. Diese gehörten zu den höchsten Reserven der Welt. In den vergangenen Jahren hat die Zentralbank zudem die Vermögenswerte in US-Dollar schrittweise reduziert und stärker auf den Euro, den Yuan oder Gold gesetzt.
Der Krieg und die Sanktionswelle gegen Russland zeigen jedoch, dass der Aktionsradius der Zentralbank und damit auch Nabiullinas begrenzt ist. Etwa die Hälfte der Devisenreserven wurde eingefroren und damit dem russischen Zugriff entzogen. Die wichtigsten internationalen Akteure haben die russische Zentralbank von Transaktionen ausgeschlossen.
Hinzu kommt, dass viele russische Geschäftsbanken aus dem Swift-System ausgeschlossen wurden, was es ihnen erschwert, Finanzgeschäfte, Importe und Exporte abzuwickeln. Hunderte ausländische Unternehmen haben ihr Geschäft in und mit Russland eingestellt. Darüber hinaus wurde das Abheben von Fremdwährungen bei russischen Banken begrenzt und ein Verkaufsverbot verhängt. Der Rubel ist um 35 Prozent eingebrochen, und selbst ein starker Anstieg der Zinssätze auf 20 Prozent hat daran nichts geändert.
Die Moskauer Börse ist seit vielen Tagen geschlossen. Neben einer tiefen Rezession wird Russland auch mit einer sehr hohen Inflation konfrontiert sein.
Ist Nabiullina überhaupt noch im Amt?
In Medien wird sogar schon darüber spekuliert, ob Elvira Nabiullina bereits als Zentralbankgouverneurin zurückgetreten sei und der Kreml dies nur verheimliche.
Vor drei Jahren gab Nabiullina der Zeitschrift „Finance & Development“ des Internationalen Währungsfonds ein Interview. Die letzte Frage lautete: Welche Führungsqualitäten sind notwendig, um als Zentralbanker erfolgreich zu sein? Ihre Antwort lautete:
„Suchen Sie sich zunächst Fachleute, auf die Sie sich verlassen können, und scheuen Sie sich nicht, sich mit starken Menschen zu umgeben. (...) Es ist wichtig, dass die Menschen, die in einer Zentralbank arbeiten, verstehen, dass sie für das öffentliche Wohl arbeiten, für weitreichende Ziele. Wir müssen unsere Versprechen gegenüber der Öffentlichkeit einhalten. Das ist für mich und für unsere Mitarbeiter ein wichtiger Grundsatz. In jeder Politik, auch in der Geldpolitik, sind Kompromisse unvermeidlich. Aber es ist wichtig zu verstehen, dass es Grenzen für Kompromisse gibt“.
Der Artikel erschien zuerst bei Business Insider Polen und wurde von Romanus Otte übersetzt. Das Original findet ihr hier.
