Fünf Themen des Tages: Gesprächsstoff für heute

(Bloomberg) -- Deutsche Bank warnt vor sinkenden Erträgen, EU-Alchemie wird Rom nicht helfen, europäische Aktien können Gewinne halten, Fed und EZB im Fokus, und McLarens sind brandgefährlich. Marktteilnehmer könnte heute beschäftigen:

Deutsche Bank warnt vor sinkenden Erträgen

Die Deutsche Bank warnt davor, dass die Erträge in diesem Jahr angesichts eines nachlassenden Schubs aus dem Handelsgeschäft und Belastungen durch die Coronavirus-Pandemie wahrscheinlich zurückgehen werden. Das erste Quartal blieb im Vergleich zum Vorjahr unverändert. Ein Anstieg von 13% im Handel mit festverzinslichen Wertpapieren trug dazu bei, niedrigere Erträge in der Firmenkundenbank und im Asset Management auszugleichen. Bloomberg-Ökonomen sehen in der Entwicklung der Erträge das Hauptrisiko für die langfristige Strategie der Bank. Die Liquidität sei viel stärker als zu Beginn der Finanzkrise, was das Bilanzrisiko mindere. Die Restrukturierungsbemühungen zahlten sich aus, das Kostensenkungs-Ziel werde wohl übertroffen, sagte CFO James von Moltke gegenüber Bloomberg TV.

EU-Alchemie wird Rom nicht helfen

Der Plan der EU zum Wiederaufbau der Wirtschaft der Mitgliedstaaten wird wahrscheinlich drei Finanzierungsquellen umfassen: Geld der Steuerzahler, geliehenes Geld und theoretisches Geld. Mit Letzterem schaffen die Beamten in Brüssel es meist, die Schlagzeilen zu EU-Hilfsprogrammen mit beachtlich großen Zahlen zu füllen. So sollte die letzte große Initiative der EU-Kommission Investitionen in Höhe von 315 Milliarden Euro “mobilisieren” - mit 5 Milliarden an Geldern der Europäischen Investitionsbank und einer Garantie von 16 Milliarden aus dem EU-Haushalt. Rom braucht aber richtiges Geld. Italienische Anleiherenditen stiegen, nachdem Fitch Ratings die Kreditwürdigkeit des Landes bei einer außerordentlichen Überprüfung herabgestuft und damit Sorgen befeuert hatte, dass das Land auf Ramschniveau fallen könnte. Target-2-Zahlen zeigen, dass Ausländer sich aus BTPs zurückziehen, heißt es bei BI.

Europäische Aktien können Gewinne halten

Europäische Aktien standen am Mittwoch leicht auf der Gewinnerseite und im Vorfeld wichtiger Zentralbank-Entscheidungen vor ihrem größten Monatsgewinn seit 2015.Der Stoxx Europe 600 Index lag gegen Mittag um 0,1% im Plus, wobei Gewinne bei Energie- und Finanztiteln einen Rückgang bei Aktien aus dem Gesundheitssektor mehr als ausglichen. Nachdem sie sich aufgrund von Konjunkturmaßnahmen und der Hoffnung auf eine Lockerung der Coronavirus-Beschränkungen von einem Tief Mitte März erholt haben, warten europäische Aktien auf Zinsentscheidungen der Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank. “Der Risikoappetit ist diese Woche noch lebendig, aber die Anleger sind nach wie vor hin- und hergerissen zwischen beruhigenden Daten von der Virusfront und schlechten Gewinnen”, sagte Pierre Veyret, technischer Analyst bei ActivTrades. Im Dax zeigten die Autotitel nach Gewinn-Updates von Daimler und Volkswagen eine Outperformance. Bayer, wo die Verteidigung im Zusammenhang mit Roundup-Prozessen fast eine halbe Milliarde Euro kosten dürfte, trugen die rote Laterne im Dax.

Fed und EZB im Fokus

Ökonomen rechnen bei der FOMC-Sitzung am Mittwoch nicht mit einer Zinsänderung. Die US-Notenbanker werden den Fokus eher auf andere Schritte lenken, mit denen ein Aufschwung nach dem Ende der Corona-Sperren angeheizt werden kann. Am Donnerstag könnte der EZB-Rat das Bondkaufprogramm für angeschlagene Länder ausweiten, da sich die Regierungen der Eurozone mit einem gemeinsamen fiskalischen Stimulus schwertun. Diese de-facto-Vergemeinschaftung von Schulden über die Zentralbank verhindert, dass die Refinanzierungskosten von hoch verschuldeten Ländern wie Italien außer Kontrolle geraten. Sollte die Inflation einmal merklich anziehen, müsste die EZB eine Rücknahme der Stimuli erwägen - was eine erneute Krise auslösen könnte. Goldman Sachs hat Fragen zur Tragfähigkeit der Schulden in Südeuropa aufgeworfen.

McLarens sind brandgefährlich

Ein Preisschild von 1 Million Dollar an einem Auto schützt nicht vor Brandgefahr. Der britische Autohersteller McLaren hat mehr als 2700 Super-Sportwagen zurückrufen, darunter auch sein 789 PS starkes Modell Senna, das nach dem legendären Formel-1-Piloten benannt ist. Bei den meisten Fahrzeugen, die von dem Rückruf betroffen sind, handelt es sich um die Modelle 720S, GT und 570GT. Ein Schaumstoffpolster zur Dämpfung von Geräuschen und Vibrationen, das unter dem Benzintank angebracht ist, kann Feuchtigkeit aufnehmen und damit über Zeit zu Korrosion und einem möglichen Leck am Tank führen. Das Unternehmen wird nach Einschätzung von BI wahrscheinlich Unterstützung von seinen Banken, Eigentümern und Kapitalmärkten benötigen, um eine Restrukturierung zu vermeiden. McLaren gehöre neben Aston Martin zu den Autoherstellern mit den schwächsten Risikoprofilen.

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2020 Bloomberg L.P.