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Credit-Suisse-Krisengespräche gefährden First-Boston-Plan
(Bloomberg) -- Die Credit Suisse Group AG steht kurz vor einem Zwangsverkauf an die UBS Group AG. Damit dürfte es für Michael Klein, den designierten CEO ihres Investmentbanking-Spin-offs, schwierig werden, seinen Traum vom Aufbau einer neuen CS First Boston zu verwirklichen.
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Die UBS zeigt wenig Appetit auf das Investmentbanking-Geschäft der Credit Suisse im Rahmen einer von der Regierung eingefädelten Übernahme. Damit wackelt das Vorhaben, dieses Geschäft rechtlich und operativ zu trennen und schließlich an die Börse zu bringen.
Klein und andere hatten bereits mit interessierten Parteien gesprochen, um Investoren für das Geschäft zu finden. Die jüngsten Ereignisse könnten eine Beschleunigung dieser Bemühungen erzwingen, um die Ausgliederung zu retten, so mit der Angelegenheit vertraute Personen. Die Credit Suisse sagte letztes Jahr, sie habe eine Zusage über 500 Millionen Dollar (469 Millionen Euro) von einem potenziellen Finanzier der CS First Boston, nannte aber nie den Namen des Investors.
Die risikoreicheren Investmentbanking- und Handelsgeschäfte sind zu einem Knackpunkt in den Übernahmegesprächen mit der UBS geworden, wie Bloomberg bereits berichtete. In einem Szenario könnte die UBS versuchen, einen Teil des Investmentbanking-Geschäfts zu veräußern oder abzuwickeln, so mit der Sache vertraute Personen.
Die Bemühungen um eine Abspaltung der CS First Boston waren noch in den Anfängen, als die Credit Suisse diese Woche von einer erneuten Vertrauenskrise heimgesucht wurde. Die Abspaltung war ein zentrales Element der Restrukturierungsbemühungen des angeschlagenen Schweizer Kreditinstituts und ein Versuch, seine besten Investmentbanking-Geschäfte, wie die Beratung bei Fusionen und Übernahmen, zu schützen und auszubauen. Chief Executive Officer Ulrich Körner sagte erst in dieser Woche, dass die Firma einen möglichen Börsengang für das Geschäft im Jahr 2025 prüfe und dass es mehrere Parteien gebe, die an einer Beteiligung interessiert seien.
Die Credit Suisse hat im vergangenen Jahr das Verwaltungsratsmitglied und den langjährigen Dealmaker Klein mit der Leitung der CS First Boston betraut, der im Falle eines Scheiterns des Deals auf einen großen Batzen Geld verzichten müsste. Er trat aus dem Verwaltungsrat zurück und verkaufte vor kurzem seine Boutique-Investmentfirma an die Bank im Rahmen eines 210-Millionen-Dollar-Deals, der noch nicht abgeschlossen ist.
Zerschlagungsszenario
In einem Zerschlagungsszenario könnte die Credit Suisse immer noch versuchen, die Investmentbank auszugliedern und sogar versuchen, die Bemühungen zu beschleunigen, sagte eine Person, die über die Diskussionen über mögliche Optionen informiert ist. Ein solcher Schritt wäre wahrscheinlich kompliziert und bedürfte der Zustimmung der Aufsichtsbehörden, sagte eine der Personen, die allesamt nicht namentlich genannt werden wollten.
Ein anderes Szenario wäre, dass die Teile der Investmentbank, die für die First Boston bestimmt waren, in einer Bad Bank landen, die abgewickelt werden soll, so eine der Personen.
Sprecher von UBS und Credit Suisse lehnten es ab, sich zu der Angelegenheit zu äußern. Ein Sprecher von Klein wollte sich nicht unmittelbar äußern.
Das Vorhaben hatte die Aufmerksamkeit der Wall Street auf sich gezogen, da es sich um eine Ausgliederung handelte, die in der modernen Finanzwelt einmalig war und ein seltenes Geschäftsmodell darstellte, das eine boutiqueähnliche Beratungspraxis mit der Notwendigkeit einer größeren Bilanz zur Unterlegung der Leveraged-Finance-Sparte verband. Klein hatte eine partnerschaftsähnliche Struktur versprochen, die an eine frühere Ära erinnerte und den Star-Dealmakern eine Beteiligung an den Gewinnen ermöglichen würde.
Wie die Credit Suisse diese Woche in ihrem Jahresbericht bekannt gab, werden die Führungskräfte des Investmentbanking-Spinoffs First Boston bis zu einem Fünftel dieses Geschäfts besitzen, falls die Pläne für einen Börsengang umgesetzt werden. Die Mitarbeiter würden gesperrte Aktienanteile der CS First Boston erhalten, die drei Jahre nach dem Börsengang unverfallbar wären und einer weiteren Haltepflicht unterliegen würden.
Zwischen 50 und 100 bestehende CS First Boston Managing Directors würden für eine Partnerschaft in der neuen Organisationsstruktur der Boutique in Frage kommen, die der von Banken wie Goldman Sachs Group Inc. ähnlich sein werde, sagten Führungskräfte bei einem kürzlich abgehaltenen Treffen, laut Personen, die an den Präsentationen teilnahmen.
Überschrift des Artikels im Original:Credit Suisse’s First Boston Plan in Doubt Amid Crisis Talks
--Mit Hilfe von Gillian Tan.
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