Convertible-Manager schlägt 97% der Konkurrenz mit Covid-Umsicht

(Bloomberg) -- Ein dänischer Fonds mit Fokus auf Wandelanleihen hat die meisten seiner Konkurrenten überflügelt, indem er sich von Neuemissionen ferngehalten und inmitten einer Welle der Inflationsangst auf den Sekundärmarkt verlassen hat. Dort fand Stephan Bach, Manager des Global Convertible Bond bei der Kopenhagener Sparinvest “vernünftige Preise unter Nennwert”.

In letzter Zeit hat er seinen Fonds so ausgerichtet, dass sich aus dem Reflation Trade das meiste herausholen lässt. Zu den jüngsten Zugpferden im Portfolio gehören Papiere vom Streamingdienst Spotify Technology SA und Kunstfleischanbieter Beyond Meat Inc. “Wir konnten Wandelanleihen kaufen, die bis zur Fälligkeit auf eine Rendite von 2-3% kommen und noch viel mehr Potenzial bieten, wenn sich die Aktie erholt und innerhalb der nächsten fünf Jahre über den Wandlungspreis steigt”, berichtet Bach.

Seit November habe sein Portfolio ziemlich viel Rückenwind genossen, sagt Bach. Auf Zwölf-Monats-Sicht liegt sein 230-Millionen-Euro-Fonds 30% im Plus, seit Beginn des Jahres 6,6%.

Inhaber von Wandelanleihen können von einer zugrunde liegenden Option profitieren, die es erlaubt, den entsprechenden Bond in Aktien umzuwandeln. Das kann in Zeiten steigender Zinsen eine wertvolle Gelegenheit sein, da zeitgleich oft auch Aktienmärkte boomende.

“Wandelanleihen haben die geringste Laufzeit unter den Anleihen, was von Vorteil ist, sollten die Zinsen steigen”, so Bach.

Auf dem Höhepunkt der Pandemie im Frühjahr 2020 habe er Papiere von Unternehmen gekauft, von denen er glaubte, dass sie von den Veränderungen profitieren würden, die mit der Pandemie einhergingen. Als sie noch billig waren, griff er bei Shop Apotheke Europe NV zu. Ebenfalls auf der Einkaufsliste standen der Latexhandschuhhersteller Top Glove Corp BHD und andere Emittenten, die in Bereichen Online-Bildung, Shopping und Lebensmittellieferungen tätig sind.

Überschrift des Artikels im Original:Convertible Bond Manager Beats 97% of Peers Amid Inflation Panic

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