Zykliker aus der Eurozone vielversprechend

Europäische Aktien bieten laut Pioneer Investments 2010 trotz moderatem Wachstum Potenzial.Zyklische Unternehmen aus der Eurozone bieten weiterhin gute Anlagemöglichkeiten. Diese Ansicht vertritt die Fondsgesellschaft Pioneer Investments in einem aktuellen Marktkommentar. "Die Rahmenbedingungen für zyklische Aktieninvestments sind gut: Die Gewinnaussichten für die kommenden sechs Monate, die aktuellen Bewertungsniveaus sowie die im Markt vorhandene Liquidität dürften eine positive Entwicklung unterstützen", erklärt Markus Steinbeis (Foto), Fondsmanager im Bereich European Equities bei Pioneer Investments.

Außerdem rechnet Steinbeis damit, dass das Geschäft mit Übernahmen und Fusionen wieder anzieht und dem Markt weitere Impulse gibt. Beim Wirtschaftswachstum erwartet der Investmentexperte in der Eurozone eine Verbesserung gegenüber den schlechten Daten vom Jahreswechsel 2008/2009. Er geht von einem moderaten nominellen Anstieg aus.

Industriewerte profitieren von Nachfrage der Schwellenländer

Gerade zyklische Werte dürften von den verbesserten globalen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen profitieren: "Die Abwärtsrisiken bei den Gewinnen sind derzeit eher gering", erklärt Steinbeis. Vor allem Industriewerten sollte zugute kommen, dass die Nachfrage der Schwellenländer nach Investitionsgütern wieder anzieht. Erste Indikatoren bestätigen diese Einschätzung: Der jüngste Anstieg des deutschen Ifo-Geschäftsklimaindex weist darauf hin, dass die wirtschaftliche Erholung nachhaltig ist.

Interessant seien deshalb vor allem langfristig ausgerichtete "Core"-Investments. Nach Steinbeis Definition sind das Unternehmen, die sich auszeichnen durch hohe Qualität, eine attraktive Bewertung und großes Wachstumspotenzial. Unter Branchenaspekten seien derzeit Unternehmen aus den Sektoren "Langlebige Konsumgüter", "Industrie", "Energie" und "Werkstoffe" besonders attraktiv. "Denn selbst bei einem geringen nominellen Wirtschaftswachstum dürften Unternehmen aus diesen Sektoren mittelfristig gute Wachstumschancen haben", erklärt der Fondsmanager.