New York (BoerseGo.de) - Nach den Worten von David Nowakowski, einem Anlagestrategen bei Roubini Global Economics, betritt Europa die Ära einer neuen Normalität, bei welcher höhere Renditen bei Staatsanleihen aus Randstaaten wie Italien, Spanien und Portugal zu einer bleibenden Erscheinung werden. "Die Renditen bei Staatsanleihen aus Spanien, Italien und Portugal sind gegenwärtig offensichtlich hoch. Sie sind aber noch weit entfernt von dem Niveau, das sie in den sechziger und siebziger Jahren hatten. Wenn man auf die Zeit vor der Einführung des Euro schaut, dann wurden die Währungen dieser Länder periodisch abgewertet und in ihren Anleihen war das Risiko von Zahlungsausfall und Abwertung eingepreist. Im Endeffekt sind wir zu dieser normalen Situation jetzt zurückgekehrt", so Nowakowski.
Nach seiner Einschätzung müssen die in Schwierigkeiten geratenen Länder der Eurozone fiskalische Anpassungen vornehmen, auch könne Spanien zum Rettungsfall werden. Es bestehe die Wahrscheinlichkeit, dass sich diese Länder auf einen geringeren Lebensstandard einstellen müssen. Auf die Frage, wie sich Investoren positionieren sollten, schlägt Nowakowski vor, auf lange Sicht negativ zu bleiben, auf kurze Sicht jedoch bei entsprechenden Schritten der Politik jedoch reaktionsbereit zu sein.