Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Axel Springer (ISIN DE0005501357/ WKN 550135) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.
Am 9. Mai seien die Q1-Zahlen präsentiert worden. Beinahe alle Segmente hätten oberhalb der Erwartungen der Analysten gelegen. Die Umsätze in den Bereichen Zeitung National und Zeitschriften National seien wie erwartet wegen der strukturellen Veränderung der Märkte zurückgegangen. Der Bereich Print International leide aktuell zusätzlich an der schwachen konjunkturellen Entwicklung in einigen osteuropäischen Ländern.
Ein weiteres Mal habe der Bereich Digitale Medien positiv überraschen können. Verglichen mit dem Vorjahresquartal sei der Umsatz um 30,1% gestiegen. Dies sei zudem mit einem Anstieg der EBITDA-Marge (von 12,8% auf 17,8%) verbunden gewesen, sodass das EBITDA fast verdoppelt worden sei (von 25,8 Mio. EUR auf 46,9 Mio. EUR).
Kostenseitig habe sich die Veränderung der Umsatzzusammensetzung bemerkbar gemacht. So sei auf der einen Seite der Personalaufwand überproportional angestiegen (Aufwandsquote sei von 26,6% auf 27,9% gestiegen) und auf der anderen Seite sei der Materialaufwand gesunken (Aufwandsquote sei von 34,1% auf 32,9% gesunken).
Auf der Cash-flow-Seite habe das Unternehmen mit 125,1 Mio. EUR einen guten operativen Cash-flow erwirtschaften können (Q1 2011 93 Mio. EUR). Somit sei im ersten Quartal die Nettoverschuldung von 472,8 Mio. EUR auf 353,3 Mio. EUR verbessert worden.
Die Guidance für das Geschäftsjahr 2012 bleibe bestehen. So sollten die Gesamterlöse ansteigen, wobei sinkende Vertriebserlöse durch höhere Werbe- und übrige Erlöse überkompensiert werden sollten. Auch das EBITDA solle weiter steigen. Die Analysten würden nach den Zahlen ihre Schätzungen und ihr Kursziel von 44,00 EUR bestätigen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Axel Springer-Aktie nach wie vor mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 22.05.2012) (22.05.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
